個股：瑞祺電通(6416)CB轉換逾七成，股本放大，9月起業績向上，明年看增15%
2020/09/16 14:05 財訊快報／記者王宜弘報導
瑞祺電通(6416)第三季業績遭遇逆風未如預期，第四季回升，可望優於第二季，改寫新高紀錄。法人看好該公司明年半導體網安設備、伺服器交換器(Server Switch)與5G多天線閘道器(Gateway)訂單發酵，營收將較今年成長15%。
不過，年初發行首次可轉換公司債(CB)，近期陸續轉換逾七成，本月股本變更登記為7.13億元，股本膨脹加上第三季訂單放緩，台系法人以完全轉換後之期末股本7.55億元估算，下修其今年EPS至4.82元，明年為6.14元，仍維持買進評等，目標價訂為160元。
瑞祺電通今年初發行7億元CB以因應擴張需求，轉換價格訂為每股104.1元，該CB於2/10掛牌交易後，7月初最高來到162元，也吸引CB持有人大量轉換為股票。根據該公司上週五(11日)的公告，第二季CB轉換普通股已上市3,259,322股，因此股本變更登記為71,294,956股，金額為7.13億元，轉換比率超過七成，尚有1.78億元CB尚未轉換。
而第三季營運遭遇逆風，包括旗下澔楷較高毛利率的訂單放緩，加上部分零組件出現缺貨的現象，且第三季新台幣大幅升值，均對營收獲利表現不利。該公司7、8月合併營收分別為4.02億元與4.45億元，預計9月將是季度高峰，法人估單季合併營收逾14億元。
展望第四季，隨著高階網安新品樣品陸續出貨，加上澔楷客戶重新下單，預估單季營收將是今年高峰，全年合併營收估逾56億元，年增逾26%，明年因半導體網安設備、Server Switch與5G Gateway等新品為主要貢獻期，將推升業績挑戰65億，年增率逾15%。
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