個股：Q3業外收益豐厚，正文(4906)獲利可望逆增

網通廠正文(4906)受到零組件缺料及部分新品需求不佳影響，第二季營運不如預期，第三季更進一步下滑，本業表現黯淡，不過，仁愛廠出售案有機會在本月底前完成，可望帶來上億元的利益，持有的1.1萬張聯茂(6213)將認列股漲的未實現評價利益及股息收入，合計超過億元，在業外進補下，法人預估，第三季EPS有機會逆勢成長，挑戰首季的0.63元。

執行董事楊正任表示，主力產品整合型產品及電信產品，今年業績穩健成長，Wifi client表現亦平穩，不過，部分新開發的物聯網創意應用產品，如功能行的AP Router，雖享有較高毛利率，但在市場競爭激烈下，需求出現較大的下滑，部分訂單也因客戶計畫延遲而受影響，而上半年有較多的NRE(客戶委託設計)貢獻的雲端產品，下半年貢獻亦減少。

受此影響，7、8月營收分別為8.84億元、10.06億元，分別較去年同期下滑28%、19%，法人預估，9月營收僅與上月平穩，第三季營收僅30億元不到，將創下今年的營收低點，不過，第四季需求將好轉，有機會優於第三季。

雖然本業相對低迷，正文第三季業外可望有不錯進帳，楊正任表示，仁愛廠出售案有機會在本月底前完成，將認列出售利益。眾達-KY(4977)先前公告，將以2.7億元購買正文的仁愛廠，由於仁愛廠是在1999年購入，土地成本極低，市場預估，該交易將帶來超過上億元的獲利。

此外，正文持有的聯茂1.1萬張，今年配發股息2.5元，將貢獻2千餘萬元的收入，且聯茂近期股價強漲，股價一度衝破60元大關，近日雖回檔也站穩在55元附近，根據第二季財報帳列成本為44元，可望認列未實現評價利益超過1億元。在兩大業外進補下，法人預估，第三季EPS有機會匹敵首季。