華為風暴釀科技冷戰！道瓊暴跌286點

▲美中貿易戰陷入持久戰。（圖／取自pixabay）

祭出華為禁令後，美中貿易戰儼然走向科技冷戰，全球經濟成長堪憂，市場避險情緒濃厚，週四 (23 日) 恐慌指數 VIX 一度飆逾 20%，殖利率曲線 3 個月期與 10 年期呈現倒掛，油價暴跌、能源重挫，賣壓衝擊工業和科技類股，美股四大指數全面下滑。

週四 (23 日) 美股四大指數表現：

標普 500 指數下跌 34.03 點，或 1.19%，收 2822.24 點。
那斯達克指數下跌 122.56 點，或 1.58%，收 7628.28 點。
美股道瓊指數下跌 286.14 點，或 1.11%，收 25490.47  點。
費城半導體指數下跌 22.20 點，或 1.65%，收 1322.84 點。

▲標普 11 個板塊中，僅避險屬性的公用事業與房地產板塊收漲，能源股領跌。(圖片／finviz)

美中貿易戰升溫觸發市場避險情緒，加上技術性賣壓浮現，週四油價創年內最大單日跌幅，拖累能源股走跌，雪佛龍 (CVX-US) 與 埃克森美孚 (XOM-US) 下滑逾 2%。

10 年美債殖利率跌至 2017 年以來最低，銀行股收低。花旗 (C-US) 下跌 1.18%；摩根士丹利 (MS-US) 下跌 1.79%；高盛 (GS-US) 下跌 1.82%。

尖牙股 (FAANG) 全倒，蘋果 (AAPL-US) 下跌 1.71%；Alphabet (GOOGL-US) 下跌 0.91%；Netflix (NFLX-US) 下跌 2.09%；臉書 (FB-US) 下跌 2.40%；亞馬遜 (AMZN-US) 下跌 2.38%。

鑑於疲弱的智慧型手機市場，美中貿易問題持續，瑞銀分析師下調蘋果目標價，從每股 235 美元下修至每股 225 美元。

週四晶片板塊依舊表現不佳。AMD (AMD-US) 下跌 3.83%；Nvidia (NVDA-US) 下跌 3.21%；美光 (MU-US) 下跌 2.62%；賽靈思 (XLNX-US) 下跌 2.28%；高通 (QCOM-US) 下挫 1.52%；德州儀器 (TXN-US) 下跌 0.89%。

台股 ADR 幾收低。日月光 ADR (ASX-US) 暴跌 6.94%；台積電 ADR (TSM-US) 下跌 2.13%；友達 ADR (AUO-US) 下跌 1.03%；中華電信 ADR (CHT-US) 下跌 0.45%；聯電 ADR (UMC-US) 上揚 0.50%。

企業消息

華爾街分析師看空消息不斷，多頭警告特斯拉可能面臨破產風險，導致特斯拉週四開盤跳水，然而隨後，特斯拉傳出本季擁有超過 5 萬筆淨新訂單，利多消息提振了市場情緒，特斯拉 (TSLA-US) 週四股價收漲 1.43% 至每股 195.49 美元，結束連續六個交易日走跌。

波音週四股價下跌 0.61%，盤後傳出美國聯邦航空總署 (FAA) 週四傳出，預計波音停飛的 737 Max 型飛機，最早將於 6 月在美國恢復飛行，激勵其盤後股價上揚近 1%。

英特爾 (INTC-US) 週四股價逆勢上揚，收漲 1.03% 至每股 44.53 美元。

華爾街分析

道瓊指數週四開盤後一度跌逾 448 點，隨著最後一小時英特爾股價上漲 1.2%，道瓊接著收斂跌幅，標普 500 指數和那斯達克指數連續第 3 週下跌。Informa Economics 能源市場分析師 Marshall Steeves 表示，週四是股市失控的避險日。

中國國際經濟交流中心首席研究員張燕生預期美中將陷入貿易持久戰，他表示，在 2035 年之前，中美貿易會進入打打停停的循環階段，2021 至 2025 年關係最為緊張。

貿易戰已走向科技冷戰，雙方談判陷入僵局並持續隔空喊話。中國商務部發言人高峰週四呼籲，若美方想重啟磋商，應拿出誠意，糾正錯誤做法。美國國務卿蓬佩奧 (Mike Pompeo) 表示，華為稱沒與中國政府合作是騙人的。

華爾街對貿易戰的看法，變得越來越悲觀，摩根大通執行董事 Adam Crisafulli 在週四一份報告中寫道：「貿易局勢比以往任何時候都要糟糕。」

高盛集團認為，兩國之間陷入僵局的可能性更大，野村控股轉向預測美中全面的關稅升級。

富時羅素全球市場研究董事總經理 Alec Young 表示：「持續疲軟的全球經濟數據，及缺乏恢復美中貿易談判的具體日期，正在削弱企業獲利的能見度，並對風險偏好構成壓力。」

Alec Young 表示：「市場正在對嚴峻現實進行定價，認為貿易緊張局勢將持續更長時間，而不是迅速得到解決。」

週一 (13 日) 中國以牙還牙宣布對美商品加稅後，美股全面血崩，資金瘋狂逃離風險資產，恐慌指數飆逾 27%，殖利率曲線再度出現部分倒掛，標普 500 指數和那斯達克指數均走向全年最糟的一天，道瓊創下 1 月 3 日以來最大單日跌幅。

週一 (13 日) 美股四大指數表現：

美股道瓊指數下跌 617.38 點，或 2.38%，收 25324.99 點。

那斯達克指數下跌 269.92 點，或 3.41%，收 7647.02 點。

標普 500 指數下跌 69.53 點，或 2.41%，收 2811.87 點。

費城半導體指數下跌 69.92 點，或 4.73%，收 1408.95 點。

標普 500 指數的 11 個主要板塊中，除公用事業板塊外，其他所有板塊都處於血染狀態，其中貿易敏感的科技與工業板塊跌幅最大。

▲標普 500 指數所有板塊幾乎血染，公用事業板塊除外。（圖／翻攝自finviz）

週一投資者紛紛逃離與中國有業務往來的企業。中國營收佔比高的英特爾 (INTC-US) 股價下跌 3.12%，蘋果 (AAPL-US)、開拓重工 (CAT-US) 分跌重挫 5.81% 與 4.58%，中國銷售佔比約 13% 的波音 (BA-US) 走跌 4.88%。

蘋果 (AAPL-US) 除了貿易緊張局勢影響外，週一美國最高法院裁定，允許 iPhone 用戶向蘋果提起 App Store 反壟斷訴訟，直接威脅到蘋果將近數十億美元軟體銷售營收，亦推累其股價走跌行情。

Uber 自上週五首次掛牌上市後，週一其股價下跌 10.86% 至每股 38.21 美元，收盤價低於其每股 45 美元的 IPO 價格。

尖牙股 (FAANG) 方面，Netflix (NFLX-US) 下跌 4.37%；臉書 (FB-US) 下跌 3.61%；亞馬遜 (AMZN-US) 下跌 3.56%；Alphabet (GOOGL-US) 下跌 2.66%。

費半跌破關鍵技術水平 1430 點以下，晶片股全面下殺，蘋概股思佳訊 (Skyworks) (SWKS-US) 與 iPhone 音效晶片供應商凌雲邏輯 (Cirrus Logic)  (CRUS-US) 暴跌逾 7%。

AMD (AMD-US) 與 Nvidia (NVDA-US) 下跌逾 6%；美光 (MU-US) 下跌 4.01%；德州儀器 (TXN-US) 下跌 4.88%；高通 (QCOM-US) 下跌 2.27%。

美債殖利率走低將不利金融股的長期獲利，銀行股全面下挫。花旗 (C-US) 下跌 5.17%；摩根士丹利 (MS-US) 下跌 4.74%；高盛 (GS-US) 下跌 3.50%。

台股 ADR 同步重挫，台積電 ADR (TSM-US) 下跌 4.30%；友達 ADR (AUO-US) 下跌 1.84%；聯電 ADR (UMC-US) 下跌 2.83%；日月光 ADR (ASX-US) 下跌 2.98%；中華電信 ADR (CHT-US) 下跌 0.39%。

華爾街分析

週一 (13 日) 美國總統川普警告，中國切勿向美國上調關稅報復，隨後中國不予理會，宣布 6 月 1 日起，將對美進口  600 億美元商品加徵關稅。

中國對約 600 億美元的美國商品進行報復，包括從小型飛機、電腦、紡織品到化學品、肉類、小麥、葡萄酒和液化天然氣等商品上調關稅高達 25%。中國將繼續暫停調高美製汽車與零件的關稅。

隨著美中貿易摩擦升級，兩國似乎都決定採「邊打邊談」策略進擊，美國總統川普週一 (13 日) 表示，他還沒有決定何時對中國剩餘 3250 億美元商品加徵關稅，但計劃下個月 G20 高峰會上將與中國國家主席習近平會面。

紐約 FTSE Russell 全球市場研究部總經理 Alec Young 表示：「由於最終談判結果具有隱含的不確定性，難以模擬或預測，投資者首先會賣出 (持股) 並提出質疑。」

康涅狄格州格林威治 JonesTrading 首席市場策略師 Michael O'Rourke 認為：「市場開始意識到情況可能非常糟糕，這裡 (美股) 充滿風險，於是投資者透過避險資產來應對這種風險。」

Ladenburg Thalmann Asset Management 執行長 Phil Blancato 表示：「我認為這是未來發展的前奏，在可預見的未來，我們應該預期出現更多的波動。」

TD Ameritrade 首席市場策略師 JJ Kinahan 表示，波動性將繼續存在。人們不知道該怎麼做，更像是對股票的重新評估，而不是純粹的恐慌。

Alpine Macro 首席全球策略師 Chen Zhao 表示，沒有人會從貿易戰中獲勝，儘管中國的損失會更多。