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歐洲的風險 可能讓美國經濟陷入衰退

2019/06/25 21:30 鉅亨網編譯郭照青

就在美國股市奔向歷史高點的時候,全球債券市場,還有主要央行的行動,表現却截然不同。他們似乎是在警告,歐洲的英國與義大利可能很快將會經歷一場重大危機,全球經濟都將因而落入衰退。

股市投資人若能注意這些警訊,必將大有助益。

有跡象顯示,全球債券市場極為擔憂歐洲經濟展望。此一跡象係指,約半數歐洲政府債券 -- 約 5 兆美元,目前提供的是負利率。另一明顯跡象顯示,市場擔憂歐洲的風險可能導致美國經濟落入衰退。此一跡象則指,美國長期利率大幅低於美國短期利率。在過去,這項所謂的美國殖利率曲線反轉,一直都是經濟即將衰退的可信賴指標。有時也是 S&P 500 即將大跌的早期警訊。

的確,債券市場與全球央行對經濟風險,極為敏感。目前,有許多風險都可能成真,他們擔憂,若真的發生,美國與全球經濟都可能發生動盪。

在這些風險中,其中之一是英國可能於 10 月 31 日,在未能達成協定的情況下,退出歐盟。英國央行與國際貨幣基金 (IMF) 都警告,此一情況可能使得英國經濟在未來一年內,下跌達 5%,同時對歐洲經濟亦將造成嚴重拖累。

幾乎確定將成為英國下一任首相的強森 (Boris Johnson) 曾說,無論達成協議與否,英國都將於 10 月 31 日退出歐盟。他的談話增加了英國硬脫歐的可能性。

另一項對全球經濟構成威脅的風險則是義大利主權債務危機。此一危機甚再威脅到歐元的生存。義大利問題較希臘問題更難解決,因為義大利的經濟規模,約為希臘的十倍大。由於義大利擁有全球第三大的債券市場,義大利危機必然將對美國造成衝擊。

義大利民粹政府一意孤行的政策,還加重了債務危機。義大利的公債對 GDP 比例,已是歐洲第二高,僅次於希臘。義大利却堅持推動大規模減稅,此舉將使得預算赤字進一步上升至約達 GDP 的 5%。

 

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