〈2018投資展望〉債券怎布局？安聯看好企業債、高收債
2017/12/07 17:24 鉅亨網新聞中心
放眼 2018 年債市，美國聯準會與殖利率曲線將是牽動全球債市的關鍵。面對市場波動加大，加上政治和貨幣方面的不確定性，債券仍是必備資產，方向上則以具基本面支撐、受惠經濟週期等債種為主要布局標的。
安聯環球投資固定收益團隊執行副總裁湯列宸（Brian Tomlinson）指出，全球溫和的「金髮女孩經濟」環境維持不變，預計 2018 年全球經濟成可維持穩健成長與較低通膨。人口結構與破壞性創新科技，將持續為通膨帶來結構性的壓抑。
湯列宸表示，美國與歐洲殖利率仍為正的斜率，這將支持投資級與高收益企業債的表現空間。儘管應留意美國殖利率曲線持續平坦化的現象，不過從美國成長指標，包括：美國殖利率曲線、美元、道瓊運輸指數、每周首次申請失業救濟人數與採購經理人指數來看，2018 年並無警訊。
歐洲方面，歐洲央行尚未達成 2% 通膨目標；新興市場債方面，評價仍屬合理，各有投資利基，部分新興國家當地貨幣債亦相對具投資價值。
在應對策略上，湯列宸表示，收益仍是王道。一般企業債與高收益債仍將提供穩健的收益機會。其中，在投資級債方面，相對看好美國與歐洲金融債，產業上則是相對偏好美國非循環性產業，如公用事業、通訊、科技、航太與國防等。
在高收益債方面，湯列宸表示，高收益債將持續提供收益機會。在投資機會上相對看好 B 級企業債；BB 級債則受到投資級債的投資人追捧，在布局上需要留意評價面。
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