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新債王岡拉克:這個指標預示債券殖利率將上漲 成為股市波動催化劑

2017/08/09 16:19 鉅亨網新聞中心

DoubleLine 基金創辦人、有「新債王」之稱的岡拉克 (Jeffrey Gundlach) 表示,他觀察到銅、黃金價格比升高,通貨膨脹可能性增加,預期債券殖利率將跟著上漲而成為市場波動的催化劑。            

岡拉克以銅 - 黃金比 (copper-gold ratio),做為 10 年期美債殖利率短期周期的指標,而這項指標周二來到今年和過去 12 個月的高點

黃線為銅金比走勢,創下今年以來新高;綠線為10年期公債殖利率走勢。
黃線為銅金比走勢,創下今年以來新高;綠線為 10 年期公債殖利率走勢。

銅有「銅博士」之稱,是通貨膨脹的一個衡量指標,如果銅價和通膨避險商品黃金兩者比例拉高時,債券價格應會更低,而殖利率會拉高。        

也就是當銅 - 黃金比上升時,可能會帶動通貨膨脹,而他所追蹤的債券殖利率將會上漲,並成為股市波動的催化劑。

隨著殖利率上漲,岡拉克認為,波動率將會向上翻一番,帶動股市回跌,債券殖利率將來到 3%,終結股市多頭走勢。          

岡拉克建議,在多頭正旺時,逐步降低資產部位,此將為明智之舉,即使需要 6-9 個月的時間,才見到市場走下坡,也應該逐步減碼。

 

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關鍵字: 殖利率催化劑通貨膨脹銅金比AFPheadline
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