為何白宮想發「超長期公債」?瑞穗證:反轉曲線倒掛、避經濟衰退
2019/08/29 18:44 鉅亨網新聞中心
對於一些市場觀察人士而言,美國財政部長梅努欽 (Steven Mnuchin) 對發行「超長期債券」的構想,可能是為了推動美債殖利率走高、反轉殖利率曲線倒掛,但現在看來似乎是徒勞無功。
梅努欽於週三 (28 日) 表示,白宮政府在「非常認真考慮」發行超長期美國債券,並且梅努欽聲稱,這與近期美債殖利率下滑無關,但一派分師看法是與梅努欽說法全然迥異。
瑞穗證券債券分析師 Hidehiro Joke 認為,鑑於殖利率曲線倒掛被視為經濟衰退的跡象,梅努欽可能想「試圖提升長期殖利率」。
美債殖利率曲線之斜率變化,一直是經濟學家觀察美國經濟是否有衰退疑慮的重要指標,其中關鍵指標:10 年期美債殖利率減 2 年期殖利率利差,就長期是經濟學家關注「經濟衰退」風險之指標。
而如上圖所示,近期 10 年期美債殖利率減 2 年期殖利率利差,已在 0% 附近反覆出現倒掛現象,同時值得注意的是,美債殖利率曲線另一指標:10 年期美債殖利率減 3 個月期利差,事實上也早已在今年 3 月份時,即出現倒掛。
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