國內金融：ETF交易夯！證交所提醒投資人認識商品特性及風險，再依需求選擇

今年截至6月底，集中市場掛牌上市ETF資產規模達5,347.8億元，較去年底成長25%；ETF日均成交值137.3億元，較去年同期增加45%，證交所表示，一百多檔上市ETF可概分為兩大類，一類是傳統型ETF，追蹤國內外股票、債券等現貨表現；另一類是交易型ETF，包含原型期貨ETF、槓桿型ETF及反向型ETF，各類型ETF之投資標的、報酬與風險狀況可能南轅北轍，投資人務必先認識商品特性及風險，再依需求做選擇。

ETF區分為傳統型、交易型兩大類，前者追蹤國內外股票、債券等現貨表現，這些ETF以買進並持有一籃子股票、債券、REITs等有價證券為主，對於看好市場長期向上趨勢，或想獲得穩定配息的投資人來說，這類ETF適合作為核心部位或定期定額標的，納入中長期理財規劃，雖說為傳統型，選擇投資標的時，建議先瞭解市場風險、信用風險、終止上市風險等，觀察流動性、折溢價、追蹤偏離程度，並定期檢視自身投資配置的風險集中度，必要時加以調整。

至於後者，包含原型期貨ETF、槓桿型ETF及反向型ETF，分別以追蹤期貨指數表現、讓單日報酬放大為兩倍以及獲得與標的反向之報酬為目標，主要投資標的是期貨而非現貨，此類型ETF可供短線操作、避險等策略運用，價格波動可能較傳統型ETF來得大，再加上期貨到期前須轉倉、槓桿反向ETF須每日重新平衡，故這些ETF會頻繁的調整期貨持倉部位，較高的管理費用、轉倉及交易成本對長期績效表現或有負面影響，只能夠短期交易，不適合長期持有。

證交所推動ETF多元，觀察過去五年，2015～2017年因主管機關甫開放槓桿反向ETF及期貨ETF，新上市者以此類居多，2018年以來，發行面又回歸以傳統原型為主，並結合股利、ESG、科技等主題而廣受青睞。至今年6月底的數據顯示，上市ETF發展尚屬均衡，傳統型與交易型檔數幾乎各半，適合中長期投資的傳統型ETF資產規模占比約六成，而適合短期操作的交易型ETF成交值占比則達七成以上。

證交所強調，首次交易期貨ETF，或槓桿反向ETF前，依規定須簽署風險預告書，且只有具適格性條件者才能買賣槓桿反向ETF，亦可從證券代號清楚識別，原型期貨ETF第六碼為U，槓桿型、反向型第六碼分別為L和R，投資人務必瞭解期貨與現貨的差異、正逆價差變化及每日複利效果的影響，並審慎評估折溢價及追蹤偏離等風險，尤其現有2檔槓桿型期貨ETF雖獲准暫時豁免清算，該豁免之適用僅止於今年9月30日，投資人仍應隨時注意下市風險。