個股：大陸市場調整告一段落，正新(2105)TBR營收比重回到19%
2017/08/17 14:05 財訊快報／巫彩蓮報導
大陸經濟結構調整，TBR(卡車胎)市場經過一波淘汰，跨國輪胎、中小型退出生產，正新(2105)TBR上半年銷售達230萬條，年增率達2成，營收比重由去年同期16.7%回升到19%，目前TBR產線仍是處於滿載階段，高價原料影響性遞減，人民幣匯率回穩，第三季毛利率可望有改善的空間。
天然橡膠、合成橡膠係為輪胎兩大主要原料，原料比重達23%、30%，碳煙、尼龍簾布、鋼絲及鋼絲簾布各占1成左右，其他15%為化學品，第一季丁二烯報價上衝3千美元，導致BR0150、SBR1502在今年2月每公斤報價突破1百元，伴隨丁二烯報價回跌，上述兩項原料報價半年內又回跌了3-4成之多。
原料大漲大跌，侵蝕正新毛利率表現，上半年毛利率24.19%，較去年同期一口氣減少8.32個百分點，營益率則是跌破1成，降到9.38%，減少9個百分點之多，稅後盈餘36.84億元，年減率達54.6%，每股盈餘1.12元。
2015年以來，大陸經濟成長放緩、原料走跌，引發大陸輪胎產業面臨價格、出貨量競爭，今年上半年正新輪胎出貨量2.09億條，年增率3%，當中過去兩、三年衰退比較大TBR，銷售量止跌回升到230萬，年增率達2成，全年銷售目標為394萬條，穩健成長PCR(轎車胎)上半年銷售量為2190萬條，年減率則為5%。
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