興櫃：漢來美食(1268)預計9月底前掛牌上櫃，承銷價暫定150元

漢來美食(1268)將於明(23)日舉行上櫃前業績發表會，主辦券商為凱基證券。漢來美食預估將於9月底前掛牌上櫃，承銷價格暫定為150元，法人估計，漢來美食的承銷價本益比約為20.5倍，低於王品(2727)及美食-KY(2723)的25-26倍。

漢來美食2017上半年合併營收為17.06億元，年增率6.1%，稅後淨利1.39億元，每股稅後盈餘4.01元。公司表示，今年下半年透過三家品牌餐廳的展店，預估將可延續營收成長動能。

漢來美食成立於2003年，公司以漢來海港自助餐、漢來宴會廳、漢來蔬食、翠園粵菜餐廳、漢來上海湯包、福園台菜海鮮餐廳、日本料理弁慶、鐵板燒、牛排館等14個自有品牌及一個代理品牌-米其林星級名人坊高級粵菜餐廳品牌，供應中、西、日式各種菜系的多元餐飲服務。提供包含餐食、飲料、烘焙、伴手禮、宴會會議等項目的消費。

目前據點分布於全台及中國西安與上海，2016年台灣與中國營收占比分別為96%與4%。旗艦品牌海港自助餐以高CP值獲得消費者青睞，每天平均翻桌率達三次。以國人偏好吃到飽的用餐形式，公司認為，市場成長潛力仍大，未來規劃以每年擴增一店的速度，在全台再增五店，其中包含台北及新北約三店，桃園及台中店各一家。

其他品牌部分，中大型餐廳如翠園粵菜餐廳(漢來軒)、名人坊每年預計新增一店，小型餐廳包括漢來蔬食、漢來上海湯包預計將以每年二至三家的速度展店。今年9月新開店將達三家(漢來上海湯包、漢來蔬食、漢來軒)，明年整體新增店數則可望高於今年。

公司表示，未來將以多品牌並進模式展店，增加餐飲種類的廣度，並為營收帶來新的成長空間。海外市場方面，除直營模式外，另採品牌授權受託經營的模式兩路並進，以降低投資風險。

過去公司股利發放率近八成，未來營運現金流入即可因應展店資本支出需求，股利發放率可望維持過去水準。

台灣消費者的外食行為越來越普遍，家庭外食比重由2010年的9.71%提升至2015年的11.27%，因而擴大國內餐飲業的內需市場規模，使餐飲業營收近五年來持續成長，截至今年5月整體餐飲業營業額已達1,887億元，延續過去成長幅度。