個股：聯發科Q1毛利率估37%，但因營收規模縮小，含員工分紅費用率明顯提升
2018/02/01 09:05 財訊快報／李純君報導
手機晶片龍頭廠聯發科(2454)去年每股大賺15.56元，符合預期，展望今年首季，受淡季影響，營收將季減12%到20%，毛利率估37%正負1.5個百分點，也都符合預期，但市場關注點在第一季含員工分紅費用率，高達35%正負2個百分點。
展望今年第一季，聯發科執行長蔡力行提到，受到智慧手機需求尚未復甦，物聯網、電視等成長型產品也從去年第四季的旺季，進入到今年第一季的淡季，為此，以美元匯率29.5計算，第一季營收落在483億到532億元間，季減12%到20%，而第一季毛利率估為37%正負1.5個百分點。
但對於第一季展望，市場關注的點在於單季含員工分紅費用率約35%正負2個百分點，遠高於上季中間值31%，聯發科解釋，主要是因為營收規模下降，此舉連帶恐對第一季獲利表現有不利影響。
至於聯發科第四季財報中，受惠於新產品導入順利，加上產品組合，單季毛利率拉高至37.4%，季增一個百分點，已經連續三季毛利率走高，但受出售匯頂持股的一次性費用影響，單季營業利益率僅2.1%，營業利益12.9億元，季減七成，但若扣除此影響，去年第四季的營業利益率是4.7%，而去年第三季營業利益率是7.8%和前年同期是5.8%。此外因出售匯頂持，聯發科去年第四季稅後獲利101.6億元，較去年第三季倍增。
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