個股：印度訂單回溫，康聯訊(3672)首季營收看增

康聯訊(3672)受到印度客戶需求減緩影響，去年營收年減逾2成，前三季EPS僅0.58元。不過，主力市場歐洲業績穩健成長，印度客戶首季拉貨也有回溫跡象，亞洲如中東、日本等市場佈局也逐漸發酵，預估2月營收雖工作天數減少，但下滑幅度不大，首季營收有機會同步較去年第四季及第一季回溫。

主要客戶為電信商、運營商或代理商、系統整合商的康聯訊，去年印度客戶因當地無線網路推出價格更具競爭力的方案，固網業績受影響，訂單也大幅下滑，營業額少了2億元，營收占比從過去的3成降至1成多。

值得注意的是，今年印度訂單有機會回升，首季訂單已較去年回溫，但全年訂單回溫情況還要觀察。其他亞洲市場近幾年表現亦不俗，如中東業績已顯著提升，日本對業績也小幅度貢獻，今年成效可望持續顯現。

歐洲市場穩健成長，康聯訊表示，除了主力北歐市場外，近幾年已努力切入東歐、中歐等市場，已在奧地利設子公司，對業績貢獻度已在加溫中，目前歐洲整體營收占比超過6成。

去年在印度市場衰退，及匯率不佳衝擊下，康聯訊年營收6.56億元，較前一年衰退23.5%，前三季獲利更較前一年大減64.89%，EPS僅0.58元，預估第四季維持小賺，全年EPS約0.7-0.9元。

展望2018年，康聯訊表示，目前訂單能見度約2個月，未來會持續推出新產品，智慧家庭產品也在業務開發階段，下半年業績貢獻將提升，全年產品組合可能與去年差異不大，原料漲價及匯率對毛利率仍有壓力，但今年營運應有機會較去年好轉。

康聯訊1月營收7700萬元，較去年同期成長21.06%，主要系印度客戶訂單回升的帶動，儘管2月有工作天數較少影響，因歐洲地區銷貨正成，預估營收下滑幅度不大，首季營收應能勝去年同期及去年第四季。