焦點股:龍燈-KY第二季EPS 1.52元優於預期,全年EPS挑戰3元,盤中股價走強
龍燈-KY(4141)第二季獲利超預期,受惠產品組合改善,毛利率提升至41.79%,營業費用大減,本業獲利跳高,營利率一口氣從前一季的5.35%拉高至13.07%,加上人民幣貶值下認列匯兌利益,單季稅後淨利2.3億元,EPS 1.52元,營運由虧轉盈並優於市場預期,激勵盤中股價大漲慶賀。第三季進入淡季,但費用將持續控制,第四季在進一步轉旺,法人預估,全年EPS將挑戰
3元。
第二季合併營收24億元,相較去年同期增長2.2%,依美元計算,合併營收8,126.6萬美元,相較去年同期增長4.8%。主要區域營收比重,中國區占比49%,年增長33.6%;北美自由貿易區占比19%,年下滑3%;拉丁美洲地區16%,年下滑32%;歐洲區占比11%,年增長20%。
2018年全球植物保護劑產業逐漸回溫,龍燈表示,經過三年的時間調整,拉丁美洲布局、生產規畫與新產品的推出,目前已見初步成效。第二季度是北半球區域的旺季,中國區在市場回溫與新產品的帶動下營收有顯著的增長,也推升的第二季度整體的營收表現。在毛利率部分,原物料價格自2016年底大漲後,目前亦趨於回穩,且在人民幣貶值的幫助下,毛利率較去年同期提高3.8個百分點,達到41.8%。
費用方面,推銷費用年減24.7%、管理費用年減6.1%,研究發展費用因新藥證陸續開始攤提,相較去年增加6.7%。費用減少有部分是受到預期信用減損迴轉利益回沖,使本季度營業費用合計6.89億元,相較去年同期8.79億元,減少21.6%。業外匯兌損益部分仍舊受到巴西幣貶值的影響,幸亦受到人民幣貶值回沖,單季匯兌損失3,062萬元,使整體第二季表現優於公司原先預期。
展望下半年,雖然北半球進入淡季,但歐洲、南美等市場旺季推升下,市場看好營運將進一步衝高,全年EPS有機會挑戰3元,較去年大幅改善。
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