個股：蘋果3D感測恐不需要VCSEL，供應鏈Lumentum、穩懋、全新嚇趴重挫
2018/09/18 15:49 財訊快報／何美如報導
日系外資拋震撼彈！最新報告指出，光學ToF技術不成熟，看好微波ToF有機會取代成為替代方案，未來蘋果3D感測技術ToT不需用到VCSEL，現有供應鏈將改變，將穩懋(3105)目標價由160元降至120元，受此利空消息衝擊，Lumentum (LITE.US)昨日大跌近6%，穩懋跌停，全新(2455)、宏捷科(8086)也重挫。
目前蘋果iPhone X的Face ID，是使用結構光，市場也多預期2019年蘋果會在後置鏡頭導入3D感測技術。不過，最新日系外資報告指出，光學ToF技術還不成熟，在功率和安全性出現混亂，感測器設計困難，也缺乏測試設備，可靠度不夠，預估可能會延遲到2019年之後。
日系外資認為，微波ToF使用低成本的方法，採用RF信號而不是光學途徑，有更好的機會在2019年啟用，預估有七成以上機率獲得採用成為替代解決方案，此將改變市場遊戲規則，影響全球光學ToF供應鏈。
日系外資報告也指出，目前穩懋本益比約15倍，優於以往的10～12倍，主要是市場仍看好3D感測，對未來成長仍有高預期，但3D感測技術ToT未來不需要VCSEL，穩懋2019年可能不會有用於後置鏡頭的VCSEL出貨，就算光學ToF後置鏡頭在2020發生，穩懋也可能面臨競爭的顯著增加。
在PA需求疲弱及微波ToF下，決定調降2018、2019年獲利預估分別4%、10%，目標價由160元調降至120元，維持減碼評等。
受此利空消息衝擊，Lumentum (LITE.US)大跌近6%，穩懋今日開盤也迅速打入跌停，相關個股也重挫，全新也打入跌停，宏捷科跌幅也超過8%。
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