個股：大宇資Q4認列中手遊注資及推新遊戲，本土法人評買進，潛在漲幅逾35%

大宇資訊(6111)昨天舉行法說會，今天多家本土法人報告首次投資評等為買進，目標價146.5至180元不等，潛在漲幅至少35%起跳。報告中指出，8月中宣部完成部分改組，並發文給審批代理商預告將於第四季正式重啟審批，原先預計於第三季推出的《軒轅劍Online》等4款遊戲，可望在第四季推出，加上中手遊注資2.13億元人民幣取得大宇資子公司北京軟星科技51%股權，第四季將認列處分投資利益，EPS貢獻14.18元。

大宇資上半年營收3.91億元，年減近一成，稅後淨利0.48億元，EPS為1.01元。

展望下半年，大宇資第三季因無新遊戲推出，業績呈現小虧，但第四季受惠4月與「中手遊集團」簽署股份認購協議，中手遊注資2.13億元人民幣取得大宇資子公司北京軟星科技51%股權，經北京工商局及商委核准股權變更完成，預計第四季認列處分投資利益，預估貢獻稅後淨利6.8億元，EPS貢獻14.18元。

近期因中國遊戲沉迷事件頻傳，中國宣佈新聞出版總署由廣電總局改為中宣部管轄，原先預計第二季及第三季推出的遊戲全數遞延。8月中宣部完成部分改組，並發文給審批代理商預告將於第四季正式重啟審批，原先預計於第三季推出的《軒轅劍Online》、《軒轅劍龍舞雲山》、《仙劍奇俠傳六界情緣》、《仙劍奇俠傳四》等4款遊戲，可望在第四季一併推出。

今天包括日盛、台新及元富投顧等多家本土報告中指出，最令市場期待的為大宇資授權「網易」開發的《軒轅劍 龍舞雲山》，事前登入人數由7月35萬人至今已突破75萬，預期第四季事前登入人數可突破百萬，以今年元月同樣為「網易」開發，事前登入破百萬的經典劍俠手遊《楚留香》計算，4月登中國遊戲暢銷排行第2名，單月營收貢獻超過9000萬美元，截至前8月貢獻營收約5億美元，由此推估2019年《軒轅劍龍舞雲山》貢獻「網易」5.88億美元，因大宇資為IP授權方，可認列5%遊戲分潤，預估2019年此款遊戲貢獻度相當高。

根據大宇資規劃，第四季到明年將推出的9-10款中小型遊戲，報告中指出，2019年大宇資將進入遊戲認列爆發期，且《軒轅劍龍舞雲山》潛在獲利驚人，隨著中國遊戲產業已經落底，2019 年本業獲利大幅提升，首次投資評等給予買進，目標價146.5元至180元不等。