個股：美國客戶訂單未回升，精華(1565)Q4營收恐僅持平
2018/10/05 14:05 財訊快報／何美如報導
隱形眼鏡大廠精華(1565)主力市場日本訂單回升，但美國客戶Hubble第四季訂單能見度不如預期，第四季營收恐僅持平，加上日幣近日走勢疲弱，將給予日系客戶折扣，獲利恐下滑，全年EPS預估約32～33元。不過，日本市場訂單穩增長，美國客戶庫存調整後，訂單也將回升，維持上升趨勢。
兩大市場今年先後進行庫存調整，精華第一季下旬起，主要日本客戶進行包裝調整及產品升級，美國客戶Hubble也因籌資關係，先去化手中庫存，6月起拉貨力道減緩，7月起出貨量更大減，也導致精華7月起營收落入負成長。
精華表示，先前進行包裝調整的日本客戶，第二季中下旬後已經陸續重新出貨，目前已經完全恢復，在新產品鋪貨效益及另一美國客戶較淡下，下半年營收占比有機會攀至65%，相較上半年的58%顯著提升。
Hubble訂單恢復則不如預期，原本市場預期新一輪募資於7月結束後，9月起將重新出貨，不過，精華表示，公司訂單能見度約1.5個月，目前回升幅度不明顯，初步預估僅和前一季差不多。法人則預估，2018年Hubble年出貨量將年增45%，但低於市場預估的50-80%。
精華尚未公布9月營收，法人預估，維持在5.6～5.8億元，第三季營收約較去年同期下滑，不過，在產品結構調整及匯率有利下，毛利率將優於前一季，業外也可望有匯兌利益進帳，法人預估EPS約8元。第四季在營收持平，日本客戶折扣毛利率下滑下，獲利將低於前一季。
法人預估，全年營收、獲利個位數成長，EPS約32～33元。在日本市場訂單穩增長，美國客戶庫存調整後，訂單也將回升，明年營運維持上升趨勢。
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