個股：中橡(2104)美國廠明、後年營運更佳，特碳產品邁入小量生產階段

碳煙各廠區獲利表現齊佳，轉投資鋰電池製造能元科技順利轉盈，中橡(2104)前三季稅後淨利26.33億元，年增率36%，每股盈餘3.88元，展望明年，美國實施新空污法規，降低硫化物、氮化物排放，部份不合規產線產能受限，中橡預期，美國廠明、後年營運會更佳，另外卡位高附加價值特碳產品小量生產。

　　日本Tokai購併美國碳廠之後，年產能達94.1萬噸，取代中橡成為全球第五大碳煙產能，為縮短與前五大碳煙差距，中橡斥資8,300萬美元，於印度Gujarant籌設年產能15萬噸碳煙，預計2021年完成蓋廠，該廠臨近港口，方便中東油源運輸，同時亦有3～4家國際輪胎建廠，得以就近供應，分階段擴產年產能將達45萬噸。

　　中橡不論大陸、台灣、印度、美國等碳煙廠均有獲利，合計前三季碳煙營業利益為27.88億元，比重為75%，就碳煙去年31.34億元來看，全年碳煙營業利益可望超越去年，能元科技順利轉盈，前三季營益利益2.06億元，比重約6%，生技產業營業利益為7.21億元，比重約19%。

　　近期大陸汽車銷售放緩，市場關心是否間接影響碳煙需求，中橡總經理黃柏松分析，大陸每年新車銷售約2～3千萬輛，累計汽車持有數字約3億輛，輪胎需求不能只單看新車部份，還有AM(售後市場)，大陸AM、OE(組車)輪胎需求比率各為7比3，尤其電動車銷售滲透率提升，也會擴大AM市場需求。

　　至於轉投資能元科技，伴隨手持家電、電動機車等應用成長，前三季營業利益約2.06億元，月產能將由目前450萬顆，倍增到明年1月900萬顆，到2020年至1,800萬顆，待彌補虧損減資8.5億元，再增資35億元，完成減增資後，明年第一季資本額達56.63億元。

　　碳煙具附加價值應用，包括：高性能輪胎、低滾動阻力輪胎、長程胎、塗布以及特碳(電纜、低雜質、長纖、電池導電)等，明年起，中橡特碳產品進入小量量產階段。