個股：駿吉-KY(1591)看好貿易戰轉單效應，明年營收挑戰10億元

東南亞最大槍釘製造商駿吉-KY(1591)受惠中美貿易戰後，中國搶在明年1月銷美稅率提升前出貨，部分訂單因貨櫃不足而遞延出貨，預期此情況將持續至聖誕節假期之後，法人估，第四季整體營收較上季略減，估每股稅後盈餘約0.4元。展望2019年，受惠關稅帶動轉單效應以及東協市場的訂單提升，明年業績看增，法人估，營收可望站上10億元大關。

駿吉今年2月受惠適用低反傾銷稅，稅率由39.35%調降至1.03%，加上美國川普向各國課徵25%進口鋼鋁稅，美國槍釘業者生產成本提升，舉了解，目前已出現掉單和裁員的情況，且中國業者除受雙反稅影響，中國槍釘也被列入第三階段2000億美元貿易課稅清單中，明年1月1日起稅率還可能由目前10%提高至25%，北美客戶轉往韓、馬、台下單，致使槍釘供不應求。

駿吉第三季稅後淨利0.21億元，季增54.9%，每股稅後盈餘0.62元，因舊廠產能調整進度低於預期，獲利較市場預期低。

駿吉10月營收為0.8億元，月減0.4%，年增143%，受惠中美貿易戰後，中國搶在明年1月銷美稅率提升前出貨，部分訂單因貨櫃不足而遞延出貨，預期此情況將持續至聖誕節假期之後，法人估，第四季整體營收較上季略減，達2.3億元，年底有員工分紅等一次性費用，估每股稅後盈餘約0.4元。

駿吉目前新舊廠產能逐步開出，10月出貨櫃數約130櫃，較年初的68櫃及去年同期的65櫃有顯著的成長，預期明年第二季可達成175櫃產出，2019年底前計畫將產能擴增至250櫃滿載，其中75櫃產能會以熱浸鍍鋅釘、不鏽鋼釘等新產品為主，新產品熱浸鍍鋅釘良率達95%，較中國廠商的10%高出許多，毛利率約一般槍釘的2倍，目前已小量出貨，明年新設備進駐後，將正式放量生產，進一步挹注業績。

法人指出，在訂單穩定出貨量大增情況下，駿吉盤元庫存天數從3個月降低到1.5個月，未來公司將不會有年初進口過多高價盤元使毛利率大跌的情況，加上近期新增另一家在地盤元供應商，因價格便宜且供貨量穩定，未來將逐步提高其供給量，有助於原物料價格波動風險降低。