個股：國際原油價格回穩，台塑四寶3月營運復甦

國際油價回穩，農曆年長假期間去化庫存，3月回補庫存買盤浮現，台塑四寶當中台塑(1301)、南亞(1303)、台化(1326)預期，石化產品價格有撐、營運改善、歐洲煉廠減量、亞洲亦進入3～5月歲修旺季，台塑化(6506)預估汽油擺脫連續2個月負利差局面。

台塑四寶當中除了台塑之外，其他三家公司1月營收均較去年同期下滑，農曆長假有助於石化產品以及下游加工品的庫存去化，台塑董事長林健男預期，元宵節後將有回補庫存買盤，3月又將進入石化業需求旺季，亞洲有10家輕油煉解廠歲修，受影響乙烯年產能583萬噸，買氣可望好轉，看好PVC(聚氯乙烯)、PP(聚丙烯)、液鹼、MMA、AE(丙烯酸)、AN(丙烯(月青))等產品表現，第一季分別有3座廠歲檢修、定檢，影響到6座廠產能，首季平均開工率約9成，略低於去年第四季92%。

大陸華東沿海EG(乙二醇)庫存達92.4萬噸，高於正常水位50萬噸，農曆年前下游聚酯業開工率降至73%，導致EG報價在600～620美元之波動，南亞董事長吳嘉昭認為，以EG CFR 600美元價格來看，不敷煤化工、乙烯進料成本，業者已是賠錢生產，下游聚酯庫存已低，POY庫存只剩下3.8天，待庫存去化後，第二季聚酯開工率拉升到88%，供需平衡，EG報價可望有撐。

台化1月營收為317.88億元，月減0.4%，年減率6%，台化副董洪福源指出，表現較預期略佳，市場氣氛由先前觀望轉為比較正常，第一季無法像去年同期一樣，不過會比較預期來佳，主要產品PX(對二甲苯)報價落在1050美元，以目前聚酯開工率85%，仍低於高峰90%，大陸無新增產能前提下，供需是安全，SM(苯乙烯)華東庫存上升30萬噸壓抑報價，3月之後進入SM廠歲修季旺，支撐報價回穩。

與油價連動性最高台塑化，近兩個月汽油承受歐美、中國出口競爭壓力，導致煉油利差為負，台塑化副總林克彥分析，OPEC(石油輸出國組織)積極減產，國際油價回穩，未來歐洲煉廠煉量縮減，東南市場需求轉強、印度開始進口汽油，可望擺脫負利差，今年上半年煉油不如去年同期，而石化品也是不同去年同期，但是總體仍是健康。