法人觀點：統一投信看好全球科技股H2行情，台股與陸股向上空間大

美國聯準會(Fed)8月1日宣布預防性降息一碼後，紐西蘭、泰國、印度、菲律賓也陸續降息。統一全球新科技基金經理人郭智偉表示，在預期全球央行加大寬鬆貨幣的氛圍下，有利風險資產表現，由於整體科技類股下半年營運動能向上，後續獲利提升可望推動股價。類股看好人工智慧、網路、雲端、5G與自動化等具有產業結構改變的族群，區域看好陸股及台股，因目前評價仍低，在產業景氣回升時會有較大的上漲空間。

郭智偉指出，全球經濟處於低成長，且目前全球通膨率仍在近7年低點，讓全球央行享有貨幣寬鬆的政策操作空間，以三大央行來說，目前市場對於美國聯準會利率中期展望仍是偏向降息，預估還有降息兩碼的空間，歐洲央行擬重啟量化寬鬆(QE)，日本央行也繼續維持量化寬鬆政策。

中美貿易戰進展方面，8月初川普宣布對中國3000億美元商品加徵10%關稅後，中國放手讓人民幣兌美元貶破7關鍵價位，美國隨後把中國列為匯率操縱國，雙方關係急速惡化。不確定因素引發金融市場大幅波動，短期金融指標也出現惡化，包括日幣走升、高收益債與股市回落、VIX波動加大，但是新興市場債走勢穩定，顯示尚未形成全面性系統風險。在8月13日，美國宣布暫緩部分3000億商品的關稅，包含手機與筆電等消費性電子產品將延至12月15日課徵，確保了耶誕旺季不會因為關稅提高價格，而使消費力道縮手。

9月美中是否在華府進行談判，仍是未定之數，預期在明年美國總統大選之前，美中可能持續處於紛爭狀態。然而，從資金面及股市估值來看，全球經理人的現金部位仍高於過去十年平均，且股市牛熊指標也顯示，股市尚未過熱。在全球央行下半年至明年保持降息、寬鬆的情境下，若股市因非基本面的突發事件急跌，仍可望在低接買盤中緩步回升。

對全球景氣看法上，美國就業市場強健，ISM指數於第三季打底，第四季有好轉機會，科技支出維持強勁，成長性佳的科技龍頭股仍會是帶領美股的主要族群；中國經濟短期落底，股市可望受惠於財政與貨幣政策刺激；台灣則可望成為美中貿易戰、日韓貿易戰的受惠者，整體經濟穩定度與股市表現，可望較其他新興國家更佳。

產業方面，華為事件逐漸平息後，預估第三季訂單恢復，中國5G基站建設因提早發放牌照，使得建設速度優於原先預估，半導體受惠於5G與先進製程，獲利止跌回穩，預計下半年緩步復甦，明年恢復正成長。雲端基礎建設也度過下行週期，開始加速。

蘋果公司上季財報優於預期，目前處於iPhone相對淡季，且市場對新機抱持低預期，反而令新機發表後有向上空間，蘋概股仍值得留意。