焦點股：環宇-KY Q2獲利跳，下半年營運估勝上半年，今股價創13個月新高

環宇-KY(4991)第二季獲利撐竿跳，高毛利的KGD產品隨氮化鎵(GaN)營收占比增加，毛利率一口氣從第一季的36%提高至51.4%，推波獲利較上季暴增近5倍，EPS達1元，累計上半年為1.18元。環宇看好KGD、氮化鎵產品的動能續強，預期下半年營運表現勝上半年，今日盤中股價續強衝上68元，創下近13個月新高。

與晶成半導體的合作案現依照計畫進行，先前環宇總經理安寶信在法說會表示，將著重在氮化鎵、VCSEL的產品發展，現在主要客戶正在進行重整，預估客戶提供訂單需求後，明年下半年會較明顯的業績貢獻。目前環宇在晶成的投資持股比重約14.9%，預計年底前提升至30%以上，明年會進一步提升至49%。

面對美中貿易戰加劇，市場充滿不確定性，環宇表示，目前華為雖在環宇的出貨占比不高，但華為事件造成整體中國產業的氛圍改變，環宇的光通、數據中心客戶幾乎都在中國，公司已經在研擬計畫，將持續調整策略布局因應全球不確定性的局勢。

環宇第二季毛利率大幅提升至51.4%，相較首季的36%大增15個百分點，亦較去年同期的49%小增，主要來自高毛利的KGD產品，隨氮化鎵營收占比增加，及公司策略性的不再接單低毛利產品的幫助；稅後淨利8818萬元，較上季大增近5倍，EPS為1元，累計上半年為1.18元。在產品組合上，射頻(RF)營收占比維持33%，Opto Foundry則由21%降低至15%，KGD部分由44%增至50%。

環宇也預期，下半年表現將比上半年好，預估KGD維持強勁成長，氮化鎵等高毛利率產品出貨也看旺，也可望拉動RF射頻產品的毛利率、營收，法人看好下半年營運唱高歌，今日盤中股價續強一度衝上68元，創下近13個月新高。