個股：西柏(3541)上半年每股賺3.16元，Q3轉淡估營收季減15～20%
2019/08/21 13:04 財訊快報／記者何美如報導
西柏(3541)美國大客戶上半年拉貨積極，推升上半年營收大增38%，毛利率攀升至41.59%，稅後淨利大增1.3倍，每股盈餘3.16元。不過，美中貿易戰升溫，客戶憂經濟前景，第三季訂單下滑，預估營收僅與去年同期持平，較上季可能下滑15～20%，是今年最差一季，第四季步旺季有機會轉強。
主力市場在北美的西柏，前三大客戶都在美國，產品以4K2K及HD Base-T等高階影像機種為主。其他市場則鎖定歐洲、東北亞，目前日本營收比約1～2%，歐洲占比也不到一成，西柏目前除了英國發展自有品牌，未來會與其他國家的當地通路貼牌合作，發展在地市場。
西柏美國客戶去年第四季隨旺季積極拉貨，力道延續到今年上半年，推升第二季營收5.54億元、年成長35%，毛利率持穩在41.35%，稅後淨利8013萬元，每股盈餘1.64元；累計上半年營收11.33億元，較去年同期大增38.84%，毛利率41.59%，亦較去年同期增加4.3個百分點，稅後淨利大增1.3倍至1.54億元，每股盈餘3.16元。
西柏表示，美中貿易戰升溫，客戶對未來經濟前景有疑慮，擔心影音廠商設備採購會縮手，在手中已建立一定庫存下，5、6月起下單力道已減緩，7月營收1.46億元更是今年最低的一個月，預估第三季營收預估僅較去年同期持平，恐是今年最差一季，法人預估，較上季可能下滑15～20%，在匯率較佳下，毛利率有機會守在40%之上。第四季是傳統旺季，還要觀察客戶訂單，應有機會轉強。
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