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屢屢創新高點後 著名基金經理人竟說:美國股市根本沒有過熱

2017/08/16 21:34 鉅亨網編譯郭照青

身家億萬的分析師泰柏 (David Tepper) 認為,將目前的股市環境與 1999 年過熱的市場相比較, 根本荒唐。

這位 Appaloosa 管理公司負責人於週二接受 CNBC 電話訪問時說,美國股市連番創新高點,並不意味美國股市已經高估。

「看看 1999 年的本益比與利率。我並不是說目前股價還是非常便宜,只是說股市根本沒有過熱,」泰柏說。

根據 FactSet 研究機構的數據顯示,在網路泡沫時代的高點,S&P 500 的本益比高達 30.12 倍,現在則僅為 18.79 倍。

所以,根據這項指標,泰柏說的是對的。

但根據諾貝爾獎得主席勒 (Robert Shiller) 的十年週期調整本益比(CAPE),則美國股市已嫌偏高,本益比已達 30.15 倍,創下科技泡沫與 1929 年大蕭條之前以來的高點。

對泰柏而言,他依舊抱持看漲的立場。因為他相信,川普總統支持企業的立場,將能支撑股市走高。他還說,儘管聯準會 (Fed) 以溫和的速度升息,但美國利率仍相對偏低,也將持續支持這波多頭走勢。

泰柏並指出,通貨膨脹仍低於 Fed 的 2% 目標,10 年期債券殖利率約為 2.26%,亦相對偏低,可望助使股價進一步走高。

泰柏最為人津津樂道的傑作,應是在金融危機之後,於 2009 年大舉投入金融股。當時美國央行的提供的支持,讓持有嚴重受創的銀行股,獲利豐碩。

週二,美國股市少有變動。之前二個交易日,則因美國與北韓的緊張關係有所消退, 三大主要指數終場均收高。

最近,泰柏的表現並非無懈可擊。近來一份依規定申報的資料顯示,至 6 月 30 日止,這位避險基金經理人賣出了 10 萬股 Snap 股票,該股票自 3 月上市以來,股價大跌了三分之一。

但泰柏也大買了其他飆漲的科技股,如蘋果與醫藥股便加碼了一倍。

 

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