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大陸3大基金看港股後市：本益比仍低今年可續牛

2018/01/22 12:40 鉅亨網新聞中心

截至上周五 (19 日) 透過滬深港通淨流入香港的資金達 7690.66 億元人民幣，折合 9395.77 億港元，成為推動港股牛市的一大動力。大陸 3 大基金公司透露，不少大陸投資者正在加碼 QDII 基金。博時、華夏和南方基金均認為，港股的本益比僅約 14 倍，仍是全球的價值窪地，預計今年港股仍將延續牛市行情。

港股去年勁升 36%，帶挈資產配置範圍有涵蓋港股的 QDII 基金大賺，回報大幅跑贏投資 A 股的大陸同業。據中國銀河證券基金研究中心截至 2017 年 12 月 29 日的去年全年數據顯示，易方達亞洲精選股票去年大漲 38.3%，華夏全球股票上升 36.54%，華夏恒生 ETF 上揚 30.25%，華安香港精選股票亦上升 28.58%。

這些 QDII 基金的收益也許不如騰訊 (0700-HK) 等暴升個股，但較 A 股上證綜指去年 6.56% 和深證成指 8.48% 的漲幅，仍高出很多。同時亦較大陸 2500 多檔基金平均 10% 的收益率，要高出 1-2 倍。

大陸許多大型基金十分看好今年港股表現，認為港股牛市仍將持續。博時基金股票投資部國際組投資總監張溪岡接受香港《文匯報》訪問時表示，港股今年可維持牛市，並可望再創新高，今年港股的基本面和資金面仍將繼續向好。

從基本面來看，全球經濟復甦走勢明顯，美國經濟保持強勢，歐洲明顯復甦，新興國家大面積回暖。大陸經濟消費全面復甦，出口由負轉正，投資穩定增長。再加上新興產業如互聯網、新能源、人工智能、大數據和雲計算等欣欣向榮，有理由對大陸經濟更加樂觀。

從資金面來看，張溪岡認為北水南下仍將持續，外資亦將繼續提高對中國市場的資產配置，資金面仍然向好。他稱，2018 年港股預測本益比約 14 倍，在全球範圍內仍然偏低，仍有較好的投資價值。預計 2018 年恒生指數仍會大概率向上，看好能源、金融龍頭和消費升級等行業。

華夏基金首席策略分析師軒偉亦表示，中長期看好港股的投資機會；受惠於資金流入的推動和企業盈利的改善，今年港股市場可延續牛市格局。港股仍處於估值窪地，目前國企指數本益比、市賬率和恒生指數的本益比依舊遠低於 10 年的平均水平。

展望 2018 年，受惠於風險偏好上升，港股盈利增長，新興市場受到海外配置資金的青睞，疊加南下資金流入支撐，香港市場有望維持強勢。至於各項分類，他看好低估值、科技、可選消費，以及受惠於供給側改革周期原材料股的行情。不過他提醒，亦要防範可能出現的流動性趨緊風險。

南方香港優選、國企精明基金經理畢凱則表示，2018 年港股市場仍有上行空間，主要靠上市公司企業盈利增長貢獻。大陸資金加大海外配置的趨勢在不斷強化，港股通成交金額佔港股市場交易金額比重超過 10%，未來將會愈來愈大。他預計今年資金南下流入港股市場的趨勢不會改變，看好金融、工業、公用事業和軟件類科技股等。