台積電喊漲14家晶片廠遭殃？大摩再出報告：這4家最慘

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2021/08/26 12:58 東森財經新聞

市場不斷傳出台積電的漲價消息，許多外資也相當看好這波漲價，而保守派的摩根士丹利認為，這次調漲雖然將帶動台積電明年的EPS提升到28元，但預期會有14家的台灣晶片廠受到漲價影響，毛利率被壓縮，而每家受影響的程度不一，大摩指出，以聯發科為首的四家晶片廠，在2022年的毛利率可能被壓縮。

關於台積電漲價一事，大摩認為，有呼應先前降評的看法，即台積電將在毛利率與客戶關係之間做出取捨，考量先進製程的成本愈高，壓抑毛利率上檔空間，因此對台積電重申「中立」評等，目標價580元。

大摩表示，根據市場各種傳聞，此次調漲幅度約在10～20%，但實際上各製程的漲幅，有供應鏈傳出消息，不同的客戶和製程，漲幅也有不同，愈小型並採用成熟製程的客戶，調漲價格會愈多；反之，大型且採用先進製程者，調漲價格會愈小。另外有件事值得注意，台積電的調漲應該是漸進式，不會只是「一次性」的報價調漲。

大摩認為，台積電明年的合理漲幅應該會在5～10%。而漲價對客戶來說，在之後的兩年也只能接受，但也不排除未來英特爾與三星製程逐漸完備，客戶可能會陸續把訂單轉向其他代工廠。

▼聯發科為首的14家晶片廠可能受到漲價衝擊（圖／翻攝自google map）

由於大摩看法一直都較保守，從台積電2022年「超出預期」的報價，推算明年EPS可能升到28元，且不排除台積電會有更大規模的資本支出計畫，認為台積電明年的資本支出，可能達350至400億美金，高於現階段市場預估的300億。

大摩也列出可能受漲價影響的14家台灣晶片公司，並依晶圓來自台積電的比重高低做出排序，分別是：信驊、祥碩、慧榮、聯發科、創意、世芯-KY、神盾、群聯、瑞昱、聯詠、新唐、矽力-KY、譜瑞-KY及立積。

大摩強調，聯發科、群聯、神盾和慧榮這四家，明年的毛利率有較高機率受到壓縮挑戰。但仍建議「加碼」聯發科，預估明年毛利率達到46%，而群聯、慧榮評等「中立」，神盾則是「減碼」。

此外，有多家IC設計廠商證實，收到台積電漲價通知，供應鏈已緊急尋求因應對策，但台積電製程技術領先，且今年來報價相對穩定，因此不會影響與台積電的合作關係。

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（封面圖/東森新聞）

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