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又傳台積CoWoS遭砍單?他揭「可能原因」:逢低布局好機會

2025/03/03 10:11 東森財經新聞
又傳台積CoWoS遭砍單?他揭「可能原因」:逢低布局好機會

年初市場上就曾傳出台積電CoWoS遭砍單的消息,不過在1月的法說會上,總裁魏哲家才笑回「市場謠言多」,且輝達(Nvidia)執行長黃仁勳在接受媒體訪問時也曾表示,CoWoS產能沒有減少的問題,預期今年CoWoS整體產能可繼續大幅增加,但在228連假期間,市場上再度傳出CoWoS遭砍單的消息,且並不是CoWoS-S轉進CoWoS-L,而是實質砍單。

市場傳言,台積電今年的CoWoS平均月產能已從原先預期的7萬片以上,下滑至6.25萬片,低於業界樂觀預估值。此外,輝達的訂單量也從每月約4.2萬片縮減至3.9萬片,而博通(Broadcom)與邁威爾(Marvell)兩大客戶同樣傳出削減CoWoS訂單的消息,讓這波調整的影響進一步擴大。

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而關於年初傳出台積電CoWoS遭輝達砍單一事,最初市場懷疑這只是輝達從CoWoS-S轉向CoWoS-L的調整,而非實質砍單,然而,近期市場流傳,這其實是被實質砍單,並不單純是製程技術上的轉移。台積電則拒絕回應相關評論。

對此,財經作家狄驤在個人臉書粉絲專頁「狄驤的資本主義求生筆記」發文表示,這次的傳言跟1月中不太一樣,提到CoWoS碰到了實質砍單,並非是CoWoS-S訂單轉移至CoWoS-L。不過好消息是有報導指出,查訪晶圓代工、封測供應鏈等相關業者,實際上台積電的CoWoS產能仍供不應求。

狄驤分析,而CoWoS被砍單的狀況可能是,未來將被大量採用的CoWoS-L,目前良率遠低於CoWoS-S的99%,目前僅約70~80%,所以CoWoS-L產能自然達不到之前的水準。他認為,我們要釐清的是該事件到底是傳達出需求下降,還是供應不足?

狄驤指出,如果是製程技術尚未成熟,造成供應量不足,就屬於短空長多,但假如實際狀況是需求下降,就意味著整個產業的估值,可能會面臨大幅修正。而他認為目前的狀況是供應不足,而非需求下降,但這種利空消息一傳十十傳百,多數人只會看到「CoWoS被砍單」,並不會去找尋背後的原因,甚至還會引發恐慌。

他表示,每當股市跌幅擴大時,主力往往會再透過消息面多踹一腳,壞處是坑殺投資人,好處是加速趕底。更重要的是,我們可以先觀察1月中CoWoS利空造成的低點,是否會被跌破,就能了解聰明錢對這件事的看法。

他也提醒投資人,市場上的利多與利空總是滿天飛,很容易干擾到投資人的決策,並會造成不安,這時反而要冷靜下來思考,這些利空到底會影響短線還是長線?假如我們知道中長期發展沒有改變,那麼短線的恐慌與失望賣壓,就能為投資人們帶來不錯的逢低布局機會。

最後狄驤也透露,即使短線上出現大反彈,他也還是先視為反彈,並不會去賭回升,因為他認為還不到貪婪樂觀的時候。

(封面圖/東森新聞)

 

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