輝達GTV大會登場！ 台廠「比去年多5倍」 台灣夜市也備受期待
(2025/03/18 15:33)
又傳台積CoWoS遭砍單？他揭「可能原因」：逢低布局好機會
2025/03/03 10:11 東森財經新聞
年初市場上就曾傳出台積電CoWoS遭砍單的消息，不過在1月的法說會上，總裁魏哲家才笑回「市場謠言多」，且輝達（Nvidia）執行長黃仁勳在接受媒體訪問時也曾表示，CoWoS產能沒有減少的問題，預期今年CoWoS整體產能可繼續大幅增加，但在228連假期間，市場上再度傳出CoWoS遭砍單的消息，且並不是CoWoS-S轉進CoWoS-L，而是實質砍單。
市場傳言，台積電今年的CoWoS平均月產能已從原先預期的7萬片以上，下滑至6.25萬片，低於業界樂觀預估值。此外，輝達的訂單量也從每月約4.2萬片縮減至3.9萬片，而博通（Broadcom）與邁威爾（Marvell）兩大客戶同樣傳出削減CoWoS訂單的消息，讓這波調整的影響進一步擴大。
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而關於年初傳出台積電CoWoS遭輝達砍單一事，最初市場懷疑這只是輝達從CoWoS-S轉向CoWoS-L的調整，而非實質砍單，然而，近期市場流傳，這其實是被實質砍單，並不單純是製程技術上的轉移。台積電則拒絕回應相關評論。
對此，財經作家狄驤在個人臉書粉絲專頁「狄驤的資本主義求生筆記」發文表示，這次的傳言跟1月中不太一樣，提到CoWoS碰到了實質砍單，並非是CoWoS-S訂單轉移至CoWoS-L。不過好消息是有報導指出，查訪晶圓代工、封測供應鏈等相關業者，實際上台積電的CoWoS產能仍供不應求。
狄驤分析，而CoWoS被砍單的狀況可能是，未來將被大量採用的CoWoS-L，目前良率遠低於CoWoS-S的99%，目前僅約70~80%，所以CoWoS-L產能自然達不到之前的水準。他認為，我們要釐清的是該事件到底是傳達出需求下降，還是供應不足？
狄驤指出，如果是製程技術尚未成熟，造成供應量不足，就屬於短空長多，但假如實際狀況是需求下降，就意味著整個產業的估值，可能會面臨大幅修正。而他認為目前的狀況是供應不足，而非需求下降，但這種利空消息一傳十十傳百，多數人只會看到「CoWoS被砍單」，並不會去找尋背後的原因，甚至還會引發恐慌。
他表示，每當股市跌幅擴大時，主力往往會再透過消息面多踹一腳，壞處是坑殺投資人，好處是加速趕底。更重要的是，我們可以先觀察1月中CoWoS利空造成的低點，是否會被跌破，就能了解聰明錢對這件事的看法。
他也提醒投資人，市場上的利多與利空總是滿天飛，很容易干擾到投資人的決策，並會造成不安，這時反而要冷靜下來思考，這些利空到底會影響短線還是長線？假如我們知道中長期發展沒有改變，那麼短線的恐慌與失望賣壓，就能為投資人們帶來不錯的逢低布局機會。
最後狄驤也透露，即使短線上出現大反彈，他也還是先視為反彈，並不會去賭回升，因為他認為還不到貪婪樂觀的時候。
（封面圖／東森新聞）
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