興櫃：產品報價上漲，聯友金屬(7610)Q2營運可望翻揚

2025/04/15 14:05 財訊快報／記者王宜弘報導

聯友金屬(7610)首季營收以1.7億元，年減逾31%，公司指出，首季衰退主係鎢酸鈉代工業務占比大增所致；惟自3月起，該公司鎢酸鈉報價已較1、2月均價高出近1成，以目前市場供不應求的狀況來看，本季營運可望明顯翻揚。

聯友金屬表示，經檢視美國公布的進口稅則文件，該公司兩大主要產品-鎢酸鈉及硫酸鈷，均未列入加徵關稅的產品項目中，且該公司去年鎢酸鈉出口美國數量比例僅約10%，加上中國商務部已針對鎢等5大金屬相關產品實施出口管制，反制美國對中國進口鎢製品加徵25%關稅，因此，儘管美國祭出對等關稅，該公司鎢酸鈉銷售仍具競爭力。

聯友金屬表示，首季合併營收較去年同期減少，主要由於去年年末代工單湧入，在優先消化手上訂單下，第一季鎢酸鈉的代工佔比較去年同期增加54%，由於代工業務僅認列加工費，致第一季合併營收表現受到影響，惟整體鎢酸鈉出口量仍與去年同期相當。

以目前貴金屬市場供不應求情況來看，鎢酸鈉及硫酸鈷價格仍見上漲走勢；其中，為反制美國關稅，鎢產量佔全球逾80%的中國於2月起對鎢金屬實施出口管制，是此波漲價主因，預期國際鎢金屬及相關化合物的供需失衡恐將延續一段時間，也已見轉單效應。

而在鈷金屬產品方面，受到2月剛果內亂限制鈷出口4個月，現已造成供需缺口達2萬噸，現貨價格較2月價格上漲約50%；聯友金屬說，鈷金屬是鎢金屬冶煉製程的聯產品，原枓成本不會隨金屬價格上揚而大幅波動，漲價效應將會明顯反映在毛利率的提升上。

此外，根據美國最新公布的進口稅則文件，子公司生產的硫酸鈷亦未列入美國本次對等關稅的加徵關稅產品項目中，且該公司硫酸鈷尚未出口至美國，故美國對等關稅無影響。

聯友金屬表示，對於今年整體營運展望，抱持樂觀審慎態度，主要在關稅壁壘、地緣政治緊張及ESG趨勢發展下，回收再製的鎢酸鈉及硫酸鈷產品需求持續提升，近期除下游終端客戶提前備貨外，國際各大貴金屬集團及商社對鎢酸鈉與硫酸鈷的外購需求亦大幅增加，聯友金屬身為全球最大鎢酸鈉及硫酸鈷回收再製廠商，將可望迎來更多訂單。

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