台積法說在即大摩態度觀望「2議題」待解

2021/10/12 13:21 東森財經新聞

「護國神山」台積電（2330）法說會將在14日召開，而先前對產業前景持悲觀看法的摩根士丹利指出，台積電近期的最大問題，已從毛利率轉向產業週期，並聚焦2大問題「晶圓價格調漲的意義為何、晶片缺貨是否有解？」；另外，摩根士丹利也表明，在法說會前將採取觀望態度。

根據摩根士丹利報告顯示，預估台積電Q3毛利率51.5%，營業利益率40.9%，高於公司財測40.5%，EPS預估5.98元；而展望第4季，大摩預估台積電營收可望季增5%，毛利率約51%、營業利益率41.5%，EPS預估6.22元。

而摩根士丹利表示，現階段關切台積電的2大問題。第1題是「晶圓價格調漲的意義是需求還是成本考量？」先前台積電通知所有客戶，晶圓價格全面調漲，幅度在5%到20%之間；而晶圓價格上漲對台積電的長期財務目標意味著什麼？台積電從沒公開回應相關問題。

對此，摩根士丹利進一步說明，先前台積電將營收年複合成長率都定在10-15%，毛利率維持50%以上的水準。而這次調漲價格是因應需求還是成本壓力，是否調高今年或長期的財測目標？另外，這次結構性晶圓價格上漲，也應該被納入財務目標。

而第2個問題，也是摩根士丹利關注法說會中重之中重的問題。「現階段困擾整個電子產業的晶片缺貨是否很快有解？」，摩根士丹利認為，目前對於半導體產業存有庫存、訂單下砍的疑慮，因此將維持保守看法，並強調，在法說會前建議採觀望態度。評等也維持持有，目標價580元。

（封面圖/pixabay）

台積法說在即 大摩態度觀望「2議題」待解