台積法說13日登場！法人聚焦營運策略陸行之提「7大重點」

2022/01/05 12:10 東森財經新聞

「護國神山」台積電今年首次法說會，預計在1月13日登場，全球法人及分析師也引頸期盼，想知道台積電下一步的營運策略。對此，知名半導體分析師陸行之指出，台積電法說應該關注的7大重點。

今年台積電第1次法說會倍受矚目，外資高盛先前曾大動作發布報告，預估台積電全年營收增加約26%，資本支出也可望上調。高盛認為，台積電三年資本支出1080億美元，2021、2022、2023年各為300、380、400億美元，將可使產能各成長7%、9%、11%。

另外，3奈米製程也是法說會的焦點。高盛預測，蘋果、Intel和將是台積電N3的首波客戶，而其他主要客戶應會採用延伸製程N3E，因此預估3奈米在2023年將占台積電營收16%。

而分析師陸行之今（5）日也在臉書發文指出，「國內媒體報導預期台積電2022年，將投380億美元至420億美元資本開支，最高同比增長達40％，這明顯高於彭博分析師預期的360億美元」，他則預期350億～400億美元，但仍有約6%高於他的預期，陸行之認為，提高的部分應該是日本熊本12吋28nm廠、高雄 28nm／7nm 廠，還有新竹寶山的2nm Fab 20。

此外，對於法說會方向，陸行之提出7大重點，關注是否會在這次法說得到解答。

1. 假若台積電今年真的決定投400億美元，將會有多少投資比例給7奈米以下，多少比例給8吋？以及多少比例給12吋成熟製程？

2. 台積電在去年8月通知客戶漲代工價格，是否能夠抵銷折舊費用大增帶來的毛利率壓力？

3. 晶圓代工漲價是否能讓台積電今年一季度營收及獲利率略高於去年四季度？

4. 台積電今年營收成長是否能超過有些分析師預期的20％以上，以及獲利增長可以同步增加20％以上的可能性？

5. 除了目前普遍知道的車用及數據中心半導體需求不錯外，其他還有哪些應用需求高於預期？

6. 台積電要如何規避 Intel 短期需要台積電大量先進製程產能，長期又要自己建立產能的風險？

7. 說投資台積電是死錢的外資（摩根士丹利），雖然在今年1月3日把台積電目標價調高，但是否會在法說會後改變評級？

▼知名半導體分析師陸行之提出7大關注重點（圖/翻攝自陸行之臉書）

（封面圖/東森新聞）

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