美債ETF跳水還有救？ 經理人：長天期吸引力浮現
(2024/10/22 16:37)
該跑？ 一票美債ETF摔破年線 專家抖曝：殖利率恐上看5%
2024/10/22 11:12 東森財經新聞
本週美國國債殖利率開局強勁，在昨日重返4.2%，儘管市場對聯準會（Fed）11月降息1碼的預期大幅升溫，原本市場看好債券ETF將出現多頭走勢，降息後卻意外翻轉，國內主要美債ETF有多檔跌破年線，對此T. Rowe Price資本市場固定收益部投資長Arif Husain也做出預測，由於通膨預期上升以及對美國財政支出的疑慮，可能會讓10年期國債殖利率在未來6個月內持續上漲，並向5%叩關。
聯準會於今年9月降息2碼，聯邦目標利率來到4.75%~5.0%，市場原本預期今年將降息4~5碼，但隨著美國經濟表現佳、美股創新高，市場部分觀點認為今年降息幅度可能縮減，連帶影響債市表現，檢視國內掛牌規模較大的美債ETF，包括元大美債20年（00679B）、國泰20年美債（00687B）、中信美國公債20年（00795B）、凱基美債25+（00779B）、統一美債20年（00931B）等，今日走勢仍持續在年線之下掙扎。
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外媒引述Arif Husain在一份報告中的說法，他認為10年期國債殖利率將在未來六個月內測試5%的門檻，從而使殖利率曲線變得陡峭，「聯準會小幅降息的情況下」是達到5%的最快途徑。
報導提到，聯準會在9月份降息之後，Arif Husain依然給出上述預測，這與市場對美債殖利率將下降的預期形成鮮明對比，其他策略師們普遍預計10年期國債殖利率到明年第二季度將降至3.67%，也突顯出全球最大債券市場上日益激烈的爭論，此前的經濟數據引發人們對可能的降息步伐抱持質疑。
報導指出，去年10月由於對長期高利率的擔憂籠罩著市場，10年期國債殖利率最近一次達到5%、達到2007年以來的最高水準，如果Arif Husain的預測被證明是正確的，市場將迎來重新定價。他還在報告中強調，「和我一樣認為近期不太可能出現衰退的投資者，應該考慮為更高的美債殖利率做準備。」
除此之外，美國的財政狀況也給Arif Husain的觀點提供基礎，在截至9月的財政年度當中，美國的債務利息成本負擔攀升至90年代以來的最高水平，導致政府債務成為市場參與者的主要風險，有鑑於此Arif Husain做出預測，他認為聯準會最有可能出現的情況是在一段時期內小幅降息，類似1995~1998年的降息。
（封面示意圖／東森新聞）
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