川普重返白宮網哀「美債利空」專家逆風：投資價值來了

2024/11/07 12:28 東森財經新聞

前美國總統川普（Donald Trump）確定重返白宮，由於他揚言對全球國家課關稅10%、對中國課60%，還主張擴張性財政政策，包括全面性延長減稅以及部份稅收減免，令人好奇對債市的影響，川普2.0更被網友喻為是美債的利空，對此分析師股添樂給出觀點，他認為債券殖利率開始跌出買點，短線來看有超跌的味道，但以純領息為目的，此刻是考慮出手的好機會，但真正值得買的並非長天期公債，而是比公債殖利率更高的投資級公司債。

網友在PTT論壇表示，查詢資料發現美國民主黨的赤字遠高於川普過去第一屆任期，主要是該政黨在社會福利的支出太巨大，例如拜登政府就提出免學貸，但高昂的貸款支出遭到美國最高法院拒絕，至今還在打官司，反觀共和黨的政策更趨向縮減支出，川普還強調政府將償還債務，照理說應該是好的發展，不懂輿論為何普遍認為勝選將是美債的利空？

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文章吸引網友留言，針對川普2.0可能帶來的影影，有人表示「怕他拉高關稅，拉高關稅就有通膨危險，然後就不好降息，不好降息就美債殖利率高高」、「要還債當然是把美債搞爆，用低價新還舊啊」、「借新還舊應該要先暴力降息吧，借1%還5%多爽」、「美債空頭的故事阿，川普都還沒施政先賺一波空單」、「馬斯克都說要砍支出了啊，川普目標很明確」、「大統領一定是暴力降息，他最討厭高利環境，問題是鮑爾會不會頭鐵，繼續跟大統領對幹」。

分析師股添樂也在臉書「股添樂股市新觀點」表示，先前由於市場超前反映降息利多，加上過去一段時間「川普交易」盛行，9月以來債券ETF像是雙11架上的促銷品，基本上天天享折扣、天天都便宜，但經過這輪猛跌使得美債殖利率如今站上4.4%，對比大盤目前僅2.56%的殖利率，「客觀來說，是真的跌出投資價值了。」

不過他強調，個人認為真正值得買的，不是殖利率4.4%的長天期公債，而是比起公債殖利率更高的投資級公司債，綜觀投資級公司債目前平均到期殖利率大約落在5.5%~6%，反觀同期台股殖利率高過5%的股票不到30檔，「如果是為了穩定領息，這個時間點投資級公司債是真的能買，畢竟高殖利率的標的現況就是越來越稀有，除了時機點不錯外，也能有效降低資產組合的波動。」

股添樂還附上圖表指出，本月即將配息的相關債券ETF，包括00844B、00775B、00937B、00756B年化殖利率都衝破6%，快讓人分不清是債券還高股息ETF，前2名的00844B、00775B指數殖利率分別5.43%、5.34%，但實際配出來換作年化都超過6%，除了凸顯這類商品殖利率確實不錯，同時也想用錢跟大家交個朋友，觀察6日美債又到了波段低點，「看起來短線有點超跌的味道，如果是站在純領息的角度，這個時間點確實是可以考慮納入的好機會。」

（封面示意圖／翻攝川普臉書）

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