胡偉良／經濟進入比爛時代學富人拿錢出來與泡沫共舞

2022/08/25 12:14 EBC地產王

文／品嘉建設、尚禹營造創辦人、老屋改建協會理事長胡偉良

世界銀行預測， 2022 年全球經濟將下滑 2.9%。全球經濟進入一個「比爛」的時代。

疫情初期為刺激經濟，全球各主要經濟體紛紛實施極度寬鬆政策，「直升機撒錢」模式下流動性如洪水滔天。過去長達 10 年的寬鬆貨幣政策已使金融政策的操作空間變小，利率徘徊在零附近，歐美國家經濟體陷入貨幣經濟學的「黑洞」。

▼過去寬鬆貨幣政策，已使金融政策的操作空間變小。（圖／東森新聞）

全球瘋狂印鈔催生史上最大泡沫

俄烏戰爭更是加劇了全球的通漲情勢，瘋狂印鈔的同時，也造成了歷史罕見的債務膨脹，全球債務飆升到二戰以來的最高水平。全球史無前例的貨幣大放水，催生了人類歷史上最大的泡沫。

充足的流動性伴隨超低利率使資金在金融體系內空轉，實體經濟吸收流動性有限，大量資金湧入房市、股市等資本市場，造成資產價格膨脹、泡沫積聚。

通脹與大放水襲來的當下，普通人被包挾在時代的洪流中，面臨著財富蒸發、資產泡沫化的危機。

▼超低利率使大量資金湧入房市，卻也催生泡沫危機。（圖／東森新聞張琬聆攝）

經濟跌落谷底，伴隨通貨膨脹，資產價格卻持續猛漲。去年以來，股市、房市、大宗商品、比特幣等資產價格全面飆升，全球資產在連續漲價中背離了自身真實價值，資產價格和經濟嚴重撕裂和背離，資產不斷泡沫化。

在不斷膨脹的資產泡沫中，資產波動加大、估值不斷分化，優質資產更加稀缺，呈現出高波動、高分化的特徵。在資產高波動的世界裡，普通人賺錢的難度只會愈來愈大。

貨幣政策的泛濫導致投資收益率邊際遞減，從而經濟增長乏力，經濟增長乏力再反饋到社會中，抑制了收入的增長和財富增加，無論是窮人還是富人，在經濟下行和資產泡沫化的大浪潮中，財富都會受到影響。

▼不論富人或窮人，在經濟下行浪潮下，財富都會受到影響。（示意圖／東森新聞張琬聆攝）

金融業的過度發展和消費不足對實體經濟形成了擠出效應，美聯儲為了抗通膨開始緊縮貨幣、提升利率，造成實體經濟進一步萎縮，壓縮投資空間，影響經濟創新和技術變革。目前「經濟發展進入瓶頸期，極待產業升級和換擋轉型」，「普通人收入增長的速度不斷放緩。」

同時企業的洗牌和迭代速度加快，「資源不斷向頭部集中，強者恆強，馬太效應（編按：Matthew Effect，指好的愈好，壞的愈壞；多的愈多，少的愈少。即兩極現象）加劇」。

▼實體經濟萎縮下，資源及企業將強者恆強。（圖／翻攝Google Map）

我們手裡的財富不是永恆不變的。在多種不確定性下，個人財富面臨著前所未有的衝擊。在這場財富保衛戰中，我們應該如何守護我們的財富？

歷史數據顯示，貧富差距不斷拉大的根源就在於資產配置，資產配置在財富增值過程中發揮著愈來愈重要的作用，在政府嚴打炒房後，「提高權益類資產在家庭資產配置中的比例」，將是大勢所趨。

▼資產配置在財富增值過程中相當重要。（示意圖／東森新聞張琬聆攝）

泡沫還擁有巨大的創富效應，擁有資產者，在資產泡沫吹大的過程中賺得盆滿缽滿，而沒有資產的人，則被造富浪潮無情拋棄。如果註定無法避免財富縮水的命運，我們就要學會努力與泡沫共舞，同時在泡沫中尋找更堅硬的泡沫。

富人的想法在於，把更便宜的錢，變成優質資產。在負利率與通脹的大趨勢下，選擇大於努力，要善用資產為自己賺錢。買頭部股票、核心房產都比較能實現財富保值增值。

對「非常富有」的人群而言，在全世界範圍內配置資產已成為家庭資產配置的新風向，在不同國家進行分散投資能幫助我們規避風險，享受不同國家的資產周期與發展紅利，有效捕捉全球市場機會、對沖宏觀和匯率風險。

▼胡偉良認為應善用資產為自己賺錢。（圖／胡偉良提供）

作者／胡偉良　品嘉建設及尚禹營造創辦人、老屋改建協會理事長。台大土木系、營建管理博士、商學博士、法學博士，曾任新北市建照預審委員會委員、新北市都市更新審議委員會委員，著作《房地產勝經》、《房地產趨勢大解密》、《做個房地產的市場贏家》。

●以上言論不代表東森新聞立場

（封面圖／東森新聞張琬聆攝）