上修經濟成長率至3.29% 台經院：股市還有高點「看不到泡沫」
(2024/04/25 16:34)
法人觀點：疫情發展不確定性仍高，第一金投信稱金融債ETF為抗疫優選
2020/02/05 12:05 財訊快報／記者劉居全報導
武漢肺炎事件引發市場避險需求升溫，資金大量轉進債市避風頭。統計國內投信發行的海外債券ETF基金，今年來平均報酬率達4%左右，表現亮眼。法人指出，觀察疫情發展，目前不確定性仍高，穩健資產配置仍有需求，建議投資人搭配基本面、技術面相對較佳的債券ETF，降低波動風險。
第一金彭博巴克萊美國10年期以上金融債券指數ETF基金經理人王達榮表示，美中貿易衝突降溫，全球股市去年第4季多頭反攻，不料，才短短一個月不到的時間，市場再度豬羊變色，股債市場亦迅速調整。
以美股、新興市場股市為例，去年10月以來到今年1月17日肺炎大爆發的期間，累計各上漲11.85%、14.57%，但從1月17日到31日為止，分別回跌3.13%、7.37%；反觀高評級的美國投資級債，在這兩段期間，都呈現上漲表現，漲幅各為1.59%、1.93%。
若按類型區分，以金融債、科技債表現最佳，在上述的股市多頭期間，各上漲4.04%、2.15%，而在本波肺炎事件衝擊下，進一步再漲2.54%、2.83%，穩定度高，充份展現其「進攻退守」的優勢。
王達榮認為，儘管股、債市場近期已迅速反映衝擊，但觀察目前疫情發展，不確定性仍高，建議投資人應強化資產配置，適度納入債券ETF，降低波動風險。
尤其看好金融債表現，主要理由有二：一是金融債供給稀缺，自2018年以來，新增供給量腰斬再腰斬，預估今年新增發債量只有200億美元，為非金融債新增供給量的10%不到，在「奇貨可居」的原則下，身價看好。
二是銀行業信用體質佳，以美國為例，銀行業第一類資本適足率已來到金融海嘯後的高檔水準，足以因應可能的風險。因此，若有資產配置需求，不妨以基本面、技術面雙好的金融債ETF，作為布局首選。
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