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(2024/11/20 14:44)
個股：智邦(2345)400G交換器今年放量，缺料將舒緩助升毛利率，本土法人喊買
2022/04/26 13:05 財訊快報／何美如報導
2021年毛利率因疫情、缺料承壓的交換器大廠智邦(2345)，今年400G交換器將放量，加上IC供應逐步在下半年舒緩，本土法人預估，智邦今年營運將重回成長軌道，營收成長16%，毛利率將回升至19.7%，獲利挑戰一個股本，EPS上看10.26元，給予目標價255元，激勵今日盤中股價大漲5%。
智邦2021年深受缺料所苦，雖然交換器需求佳，但IC、 Mosfet、Diode供應受到東南亞封裝廠關廠影響，料件供應吃緊情形，加上第二季竹南廠停工數周，導致 全年毛利率年減2.2百分點，EPS同步下滑7%。
法人表示，今年上半年的供料狀況，和去年下半年差異不大，預估下半年就會比較明顯舒緩，帶動毛利率向上。
此外，研究機構Dell’Oro資料顯示2022-23年200G/400G/800G高速交換器滲透率由2021年18%逐年上升至28%/38%。智邦去年第四季已開始出貨400G產品，預期今年可放量，營收占比同步上升至超過10%，而交換器占比約占65%，法人預估，將推動全年營收成長16%，成為驅動智邦業績向上的最大動能。
此外，因應資料中心傳輸量大幅上升，智慧網卡可有效分擔伺服器CPU運算負擔，研究中心預估全球2022-2023年伺服器將成長5-6%，網卡(SmartNIC)主要應用於雲端高速運算，成長性較伺服器更高，預估智邦之今明年網路應用設備可年增17%/14%。
智邦2022年營運將重回上升循環，毛利率將回升至19.7%，獲利挑戰一個股本EPS上看10.26元，給予目標價255元。
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