美國碼頭罷工結束 貨櫃三雄慘翻船 萬海跌停鎖死
(2024/10/04 10:56)
個股：散裝航運Q4走勢樂觀，中航(2612)明年2艘新船交付，增添營運動能
2023/09/23 13:05 財訊快報／記者劉居全報導
中航(2612)今(23)日舉行線上法說會，中航發言人唐邦正表示，海岬型散裝輪運價在下半年持續震盪，不過期貨運價超越現貨，顯示市場對第四季走勢仍然樂觀，全球船隊噸位年淨成長率目前仍處低位階，儘管大陸房地產業仍供過於求，但原物料進口動能仍強。中航第3、4艘新世代環保節能散裝輪暫定明年第二、三季交付，可望為營運續添動能。
唐邦正指出，中航現在4艘20萬噸新船是第一階段的新造船計畫，明年交付2艘船後，後續規劃考慮規劃是否投入其他較小噸位。目前並沒有拆船及賣船的計畫，中航現在最老的船是18年跟17年，目前賣船價格會比過去高，但目前賣船無計劃。今年除兩艘新船簽2年長約外，其餘每季至少有3艘船換約，且以一年約為主，短中期都是朝這個方向規劃。
針對市場展望，唐邦正指出，海岬型散裝輪運價在下半年持續震盪，今年1至9月現貨日租金平均達12,391美元，今年中國大陸原物料需求仍強，全年鐵礦砂進口量可望在三年內首次呈現年增；而今年現貨、期貨運價不如預期，反應運力過剩與對大陸經濟與房地產悲觀情緒。
不過期貨運價超越現貨，顯示市場對第四季走勢仍然樂觀，現貨運價波動為市場常態，第四季期貨日租金維持約17,000美元，新船、二手船價仍在相對高點，而新能源主機與燃料供給尚未普及降低造船意願。
目前全球船隊噸位年淨成長率目前處低位階；今年1至9月加入營運新船為45艘，拆船數量為8艘，今年1至9月船舶噸位淨成長率約1.89%。
至於1至8月大陸鐵礦砂進口量年增率超過7%。主要港口總庫存持續下降回落至近3年的低水位，可望帶動回補庫存需求；大陸房地產業仍然供過於求，但原物料進口動能仍強。中航第3、4艘新世代環保節能散裝輪暫定明年第二、三季交付，營運續添動能。
唐邦正表示，散裝海運市場第四季關注焦點可留意4點；一是全球鐵礦砂出口與大陸庫存量，目前鐵礦砂價格仍在相對高點，預期進一步推升巴西、澳洲鐵礦砂未來三個月出口量，加上中國大陸鐵礦砂庫存下降，可望帶動海岬型船舶需求。
二是高通膨升息風險；在通膨與升息循環延長之下，造船與財務等 營運成本大幅提高，勢必降低船東訂新船意願及影響二手船價。
三是中國大陸房地產救市新措施；中國大陸官方近期再推出「認房不認貸」的 刺激房市措施，在許多一線城市已產生效果，但新建案數量仍呈年減。未來觀察仍是否再推出支持房市政策扭轉市場氛圍。
四是環保新法規上路降速連鎖效應；國際海事組織在MEPC 80會議中提高未來30 年船舶碳排放標準。市場將持續關注淘汰老 舊運力與發展船舶環保科技的連鎖效應。
至於市場需求面上，鐵礦砂方面，Clarksons預估2023年中國大 陸進口量增加3%。巴西出口量成長2%，澳洲出口量成長1%；全球鐵礦砂需求全年預估增加2%。在煤炭方面，Clarksons預估2023年中國大陸進口量增加34% 。澳洲出口量成長1%，印尼出口量成長7%；全球海運量預估增加5%。
供給面上，新造船方面，根據IHS Markit統計資料，2022年海岬型散裝輪新船共交付50艘， 噸位淨成長率1.79%。2023年新船預計交付60艘。
拆船方面，老舊船舶陸續淘汰，2022年海岬型散裝輪拆船數量達21艘；2023年預計拆解20艘。
至於中航4大營業項目，其中海運業務是中國航運的核心經營項目，主要管理自有10艘海岬型散裝輪船隊，經營國際大宗物資運輸等多元化業務。內陸貨櫃運輸業務方面，偉聯運輸是台灣規模最大貨櫃運輸業者之一，主要提供貨櫃內陸運輸之所有相關作業及服務。倉儲物流業務方面，中航物流在北台灣擁有兩大貨櫃集散站，具有直通南北大港等優越地理位置，提供客戶貨櫃、貨物進出口的快捷服務。至於代理空運業務方面，中國航運公司空運部為沙烏地阿拉伯航空在台灣地區客運及貨運業務總代理（GSA）。
而中航上半年營收19.1億元，獲利2.21億元，每股盈餘(EPS)1.13元；其中各事業營收占比方面，海運業務佔57%，內陸貨櫃運輸及物流業務佔42%，代理空運業務及其他1%。
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