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(2024/06/28 08:35)
個股：聚陽獲美系客戶釋大單，H2業績爆發，資本支出跳增2.5倍，全球大擴產
2024/06/28 14:05 財訊快報／記者王宜弘報導
與客戶形成夥伴關係，替客戶創價加值空間，成衣大廠聚陽(1477)營運已從質變產生量變，美系客戶大舉擴大釋單，帶動高毛利的運動與生活風格(Life Style)服飾案量大增，今年聚陽不但全年無淡季，下半年單季業績更從百億起跳，暢旺的態勢延續到明年，董事長周理平稱未來幾年將「有感成長」，獲利勁揚。
在需求快速提升之下，加上國際地緣政治效應，聚陽全球大擴產，足跡遍及東南亞的越南、印尼、南亞的孟加拉與中美洲的薩爾瓦多，今年開始，資本支出也大幅跳升，從去年的1500-1600萬美元，今年將達4000萬美元，大增逾2.5倍，明年也居高不下。
聚陽週五(28日)召開股東會，今年廣受矚目的是世代交替的展開，董事長周理平獨子周心鵬今年首度以執行長兼總經理的身份參與股東會，並擔綱股東與媒體提問主要答覆者。
該公司近年營運產生質變，導致去年營運在全球不景氣之中逆勢成長，不但合併營收以324.6億元，年增1.17%，創下歷史紀錄，獲利成長更有13.5%，達39.91億元，EPS 16.5元，同步刷新歷史紀錄，今年配發16.6元股利，包含0.2元股票股利，已在3/28除息。
周心鵬表示，聚陽近年已從單純的代工服務轉變為與客戶成為夥伴關係，可提供新的想法與設計，加值客戶產品在市場上熱賣，因此，主要客戶不但擴大釋出訂單，且同一個客戶的不同部門之間更有橫向聯繫的效應，例如今年成長很大的美系客戶GAP，除了GAP之外，旗下的Banana Republic、Old Navy和Athleta等副牌都已成為聚陽客戶。
而橫向聯繫效應除發生在客戶不同品牌，也發生在客戶不同產品中，像Old Navy，聚陽有運動服飾、洋裝、襯衫、睡衣、童裝等品項，多元產品已成聚陽業績高成長主因之一。
其中，走高端運動服飾品牌的Athleta，今年交給聚陽的訂單是超過倍數的成長，聚陽大補。周理平表示，由於聚陽在運動盤的領域中持續精進，如今在高單價的高端產品上，質量已晉升到與主要競爭對手差不多的等級，因此近年運動盤的生意源源不絕，更拿下了一家美系運動品牌新客戶，為全球前五大品牌，第四季可望開始出貨，相當看好運動盤的成長潛力。
據了解，聚陽去年運動盤的業績佔比已衝上50%，今年持續大幅提升，預估將達55%以上。
此外，周理平強調，「速度為王」也是聚陽核心競爭力，在有限時間內幫助客戶商品產銷，是非常重要的能力。因此，助客戶創造價值與提升效率，客戶願意給出更多訂單。
聚陽首季合併營收86.08億元，創下同期新高紀錄，季增5.9%，年增9.88%，稅後盈餘達11.19億元，季增22.2%，年增率達18%，創歷史次高與同期新高紀錄，EPS 4.63元。
第二季業績持穩，4、5月合計共49.47億元，預估單季合併營收近80億元，續創同期新高，第三季在傳統旺季來臨以及客戶新釋出的訂單大增之下，營收將跳升到逾百億元的水準，創下歷史紀錄，值得注意的是，第四季向為該公司的傳統淡季，但今年在質變轉量變的效應之下，單季將持穩百億以上的水準不墜，下半年將入袋超過200億業績。
這樣的業績表現將成為聚陽史上僅見的榮景。周心鵬表示，由於第四季通常客戶的訂單已轉至春裝，如果春裝需求不錯，通常夏季不會差，因此，目前訂單能見度已可達明年初，可以預見明年也會有不錯的表現。周理平則表示，由於運動盤與流行盤都有很好的成長，未來運動盤更可與大型客戶合作，因此聚陽未來幾年「有感成長」將可期待。
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