面板Q4恐再下滑30％ 大摩報告曝另類關鍵「有人抄底」

10月下旬最新電視面板報價再度大跳水，且跌幅高於預期，使10月一整個月報價，創史上單月最大跌幅，市場更出現以「殺破頭」來形容這波崩跌慘況，不過摩根士丹利（大摩）指出，雖然目前跌勢仍未趨緩，Q4甚至會再出現30％的跌幅，但他們也觀察到似乎有人已開始「抄底」。

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大摩發布最新報告指出，電視面板預計在10月旬跌13％，全月恐累計下跌19％，比原先預期的月減15％更嚴重。而這波兩位數的跌勢，預計將會延續到11月，Q4更會出現30％的降幅。

大摩指出，電視面板價格下跌的主因，在於今年Q3、Q4電視品牌補貨低於季節水準，而這可能是由3個因素導致，包含物流交貨時間延長、非顯示器零組件供應仍緊張，以及零件、運輸成本大增壓縮利潤。在這些因素影響下，電視品牌擔心潛在的庫存風險，因此在面板價格開始下跌時，傾向於延後採購，這也進一步加劇了面板價下跌的情況。

大摩表示，隨著電視面板價格下滑，市場也多次傳出面板廠將調整產能利用率，主要瞄準8.5代、8.6代和10.5代廠房，總額可能佔全球產能約5％，但就算面板廠開始採取行動，減產的總量在短期內，仍難以扭轉下跌趨勢，且報告也預估，今年Q4到明年Q1供過於求的比例，可能會達 7％至12％。

在各股方面，大摩認為在面板價格跌幅收斂前，相關個股股價恐呈現區間震盪，因此將保持觀望，給予給予友達、群創中立（EW）評級。 不過大摩也指出，從估值角度來看，似乎已出現一些抄底的跡象。

而觀察群創、友達，過去一段時間股價走勢其實非常接近，早在面板價格轉弱以前，股價便從今年高點出現一波快速下殺，隨後雖多次嘗試築底，跌勢也有放緩跡象，股價走勢卻如同溫水煮青蛙緩步破底，近期更跌破各期均線。

籌碼方面，外資昨（20）日瞄準群創、友達、彩晶進行提款，合計大賣高達10.2萬張，其中，群創占5.9萬張，為2個月來最多。

不過好消息是，今日大摩發表報告後，股價跌幅卻相對不重，群創早盤跌破區間後，低接買盤出籠，股價一度翻紅，友達則是守住區間低點並未破底。

●投資理財有賺有賠，投資人決策時應審慎衡量風險，並就投資結果自行負責。

（封面示意圖／pixabay）