外資觀點:長線毛利率上看40%,日系外資調高聯詠目標價至600元,重申買進
2021/01/26 11:05 財訊快報/記者劉居全報導
日系外資在最新出爐的報告中表示,看好聯詠(3034)在產業具有優勢,加上長線毛利率有機會上看40%,重申聯詠「買進」評等,目標價由340元一口氣調高到600元,預估股價仍有43.7%的潛在上漲空間,同時調高今明年獲利預估,將每股盈餘調高幅度分別為33及35%。
日系外資表示,雖然上游晶圓產能緊張,聯詠具有優勢,預估2021年毛利率將超過35%,日系外資表示,聯詠過去15年本益比約在10-15倍,毛利率約25-32%,相較於聯發科(2454)、瑞昱(2379)的10-20倍,毛利率35-40%,主要原因在於聯詠與面板廠連動性較高。
不過日系外資指出,這次半導體向上週期,聯詠將受惠來自DDI、TDDI、OLED DDI等強勁動能,加上聯詠是全球過去5年市佔率唯一提升廠商,而DDI已是面板供應鏈成為戰略資源,有助於聯詠毛利率將朝向40%邁進。
日系外資指出,從成長動能來看,聯詠2016-2021年獲利年複合成長率達30%,對比聯發科24%、瑞昱28%,其實最強勁。日系外資強調, 聯詠具備有優於同業的股東權益報酬率此外,預估明年股東權益報酬率將高達40-45%,重申聯詠「買進」評等,目標價調高到600元。
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