法人觀點：PIMCO示警「破裂時代」來臨，資金轉向高品質收益與多元分散布局

全球主動式固定收益領導品牌 PIMCO（品浩）表示，在世界秩序轉變的當下，投資人應著重全球多元分散布局及高品質固定收益。

PIMCO近日發布長期展望報告《破裂時代》（The Fragmentation Era），這份向全球發布的報告，是由PIMCO全球固定收益投資長Andrew Balls（波以斯）、美國前聯準會副主席暨PIMCO全球經濟顧問Richard Clarida（克拉里達），以及集團首席投資長Daniel J. Ivascyn（艾達信）共同撰寫。

報告指出，傳統世界秩序面臨根本性轉變，政治正推動經濟發展，導致貿易與防禦聯盟的分裂，進而帶來市場波動，並重塑各地市場潛在的贏家與輸家。政府債務居高不下、全球經濟政策重心轉移，以及地緣政治風險持續升溫，這些因素都將對投資展望帶來影響。

波以斯強調，高品質固定收益資產具非常有魅力的投資價值，不僅能為投資人提供具吸引力的收益，也有助於強化投資組合的抗波動能力。他主張在全球多元分散布局，涵蓋已開發市場與新興市場，以應對通膨、經濟成長與貿易前景分歧。

波以斯表示，在這破裂時代，主動式投資管理和全球多元布局，已成為在動態市場中發掘投資機會和管理風險的關鍵。投資人可以利用高品質債券的收益優勢來強化投資組合，在複雜的宏觀經濟環境中提高防禦能力，並創造具吸引力的收益。

此報告還強調了美元演變中角色，雖然美元面臨重要性逐漸下降的可能性，但預計美元仍將保持其全球儲備貨幣的地位。

波以斯指出，儘管近期美元走軟，預期在長期展望期間內，美元仍將是全球主要儲備貨幣，主要是因為市場仍缺乏實際可行的替代品。然而，隨著區域貨幣規劃擴大使用和全球投資組合的多樣化，預期美元在跨境支付市場的市占率將持續下降。在當前分裂的全球經濟格局中，這些市場動態是投資人構建投資組合時不可忽視的關鍵考量因素。

PIMCO預期，銀行法規和資本需求的持續改變，將為資產抵押貸款和商業房地產債創造投資吸引力，尤其是擁有美國強勁消費力支持的相關消費性產業。

呼應本次長期展望對多元化配置的重視，PIMCO最近在台灣推出PIMCO收益增長基金。此全球平衡配置策略是專為追求收益穩定性以及長期資本增長潛力的穩健型投資人而設計。PIMCO收益增長基金 採用股六債四的平衡型配置，透過多元分散優勢，在市場不確定性升高時，強化投資組合的穩定性。

PIMCO台灣業務負責人暨品浩太平洋投顧總經理唐佳志（Justin Tang）表示，投資人能超越短期市場波動的噪音，專注於影響全球經濟與金融市場長期趨勢的重要推力，是至關重要的。在不確定性升高時，投資人常在情緒驅使下，隨市場下跌而賣出、在市場上漲時買入。但市場終將回歸正常，「擇時投資」可能比「持續投資」的表現差。主動式管理的PIMCO收益成長策略，採用全球多元分散布局及強有力的投資架構，此設計將有助於投資人克服行為偏誤。

PIMCO收益增長基金於2023年在亞太地區推出，目前除台灣外，亦在新加坡、香港和中國大陸發行。截至2025年5月31日，該基金資產管理規模達約23億美元。