個股：歐洲拉貨回溫，美吉吉-KY(8466)Q3獲利站五季新高，前三季EPS 3.78元

在成本降低及出貨動能回升下，美吉吉-KY(8466)第三季毛利率、營益率雙增，帶動獲利較去年同期成長近三成，EPS為1.48元，站上近五季新高，前三季EPS則為3.78元。展望第四季，美吉吉-KY認為，近期歐美地區疫情再次升溫，仍需觀察外銷代工客戶短期訂單影響，然看好疫情帶動的居家裝修需求，仍將強化外銷及自有品牌業務接單。

美吉吉-KY第三季合併營收7.98億元，年減3.8%，由於受惠國際油價下跌帶來成本同步降低優勢、以及外銷代工、自有品牌出貨動能回升，拉高整體產能稼動率表現，帶動第三季稅後淨利0.98億元、EPS為1.48元，皆分別較去年同期成長29.8%，整體獲利結構優化，係挹注美吉吉-KY第三季獲利表現優於營收成長之重要關鍵。

美吉吉-KY表示，SPC石塑地磚結合產品專利鎖扣設計可有效節省施工安裝效益，在全球地板材料中市場滲透率逐步提高，增添外銷代工、自有品牌業務銷售表現，前三季SPC石塑地磚產品營收比重較去年同期成長至8.7%水準，另一方面，合計前三季歐洲、美洲、中國、台灣等銷售區域營收比重，分別為60%、15.4%、9.3%與6.4%，其中，歐洲地區主要客戶整體庫存水位偏低，持續增加庫存回補力道，帶動歐洲地區銷售成長，亦加速啟動LVT、SPC石塑地磚新系列產品研發上市計畫，有望藉由外銷代工客戶備貨需求積極度提高，以達到對整體營運將帶來更為明確的貢獻。

美吉吉-KY進一步表示，2020年第三季整體毛利率、營業利益率分別達31%、19%高檔水準，並分別較去年同期的26%、13%明顯提振，主要受惠於國際油價下跌、PVC等原料價格下降，使成本同步降低，加上集團擁有生產、倉儲自動化設備，並持續投入LVT、SPC石塑地磚新系列產品研發設計，並持續優化產品銷售組合，帶動美吉吉-KY營運獲利能力精進。

此外，美吉吉-KY 10月合併營收達2.21億元，月減18.5%，主要係因適逢中國十一長假使得工作天數較少，短期影響整體生產出貨時程。累計1-10月合併營收為23.89億元，較去年同期減少16.9%。

展望2020年第四季，美吉吉-KY認為，近期歐、美地區疫情再次升溫，仍需觀察外銷代工客戶短期訂單影響，且看好疫情帶動的居家裝修需求，積極強化外銷業務接單，並佈建自有品牌更完善經銷通路與異業合作契機，積極衝刺美吉吉與普隆兩大自有品牌市場占有率，另一方面，美吉吉-KY亦積極推動LVT、SPC石塑地磚新系列產品研發上市計畫，同步與外銷代工客戶、自有品牌中國與部分台灣地區經銷商洽談訂單，有望增添整體接單動能，以期創造未來良好銷售表現。