個股：美時(1795)雙引擎拉動，首季EPS 5.47元，史上第三高

特殊學名藥廠美時化學製藥(1795)公布2025年第一季財報，受惠於與Teva在泰國的業務整合，越南新產品上市帶動，以及出口市場的銷售強勁增長，單季營收與淨利雙創歷年新高，稅後淨利達新台幣14.35億元，年增39%，每股盈餘（EPS）5.47元，雙雙創下第一季的歷年新高，也是史上第三高表現。

第一季財報合併營收達7.3億元，年增13%，創第一季歷年新高。其中，亞洲市場營收年增12%，其中東南亞市場表現最為突出，年增幅超過300%。出口市場營收年增14%，主要受惠於血癌藥Lenalidomide在美國市場的銷售增加。亞洲市場占總營收55%，出口市場占45%，營收結構：與去年同期相近。

亞洲市場主要來自泰國與越南市場的強勁貢獻。美時與Teva在泰國的業務整合順利完成，帶動該市場年增約480%；而Alphachymotrypsine Choay在越南的成功上市，也促使該市場年增約750%。出口市場主要來自美國市場對Lenalidomide的穩定出貨，但部分被非美國地區出口業務的下滑所抵銷。

毛利率達61.6%，年增6.7個百分點，高於2024年第一季的54.9%，主要受惠於高毛利癌症學名藥出口貢獻增加。營業與行政費用（SG&A）年增13%，主要反映泰國與越南併購後新增的營運成本。營業利益達17.15億元，年增37%，營業利益率維持健康水準達36%。稅後淨利達14.35億元，年增39%；每股盈餘（EPS）達5.47元，較去年同期的3.96元成長38%，雙雙創下第一季的歷年新高，也是史上第三高。

美時製藥總經理Petar Vazharov表示，美時於2025年第一季開出亮眼的成績，創下營收與獲利的歷年同期新高，並鞏固市場版圖與產品組合。這些強勁的成果反映我們有效地執行成長策略、成功地整合東南亞併購標的，以及於高價值特殊與學名藥產品線的持續投資。