神話破滅！「股價755⭢35元」 謝金河：一場炒作10年的生技夢

浩鼎（4174）過去以乳癌新藥「Adagloxad Simolenin（OBI-822）/OBI-821」吸引市場關注，股價一度飆上755元，但研發超過10年，仍於上週三（23日）宣布三期解盲失利，並決議終止試驗，隨後股價連2日跳空跌停，又於本週一創下35元的掛牌以來新低，曾經的生技股王落得如此地步令人不勝唏噓。

浩鼎指出，此試驗已達到第二次期中分析標準，即解盲條件 187 件主要評估指標事件中的 113 件，DSMB 討論後建議中止試驗，而公司經內部審慎分析、推演及評估，決議停止試驗。執行長王慧君表示，OBI-822沒有達標，並不代表Globo H（表現於癌細胞上的醣抗原）的失敗，或許有一天，大家對Globo H了解更多，它還是有再度受到重視的可能。

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不過王慧君強調，浩鼎這兩年積極轉型，今後將資源聚焦於次世代抗體藥物複合體 (ADC) 的開發，且目前在 ADC 領域已建立創新的關鍵技術平台。 而旗下OBI-902 TROP2 ADC新藥也已向美國 FDA 提出一 / 二期人體臨床試驗申請，評估其治療晚期實體腫瘤患者的安全性、藥物動力學及療效，一期劑量遞增試驗預計於 2026 年完成。

對此，財信傳媒董事長謝金河在個人臉書以「10年一覺生技夢」為題發文表示，持續進行15年研發的浩鼎乳癌用藥解盲再度失敗，股價一直下跌到35元，這是一個令人驚駭的數字！十年前，浩鼎乳癌新藥號稱這顆藥可以救全世界，全市場為之瘋狂，很多朋友爭相買入浩鼎，而浩鼎也一飛沖天炒到755元。

謝金河回憶，那個時候只有他一直潑冷水，而且示警市場炒作過頭，一定會傷及翁啓惠院長。後來浩鼎解盲失敗，翁院長也陷入官司爭議，最後辭去中央研究院院長。他指出，這十年間，浩鼎持續進行新藥研發，但始終沒有出現營業額，如今解盲再度失敗，股價已經剩下當年天價的廿分之一，這是一個十分慘痛的經驗及教訓。

這麼多年來，謝金河一直提醒生技產業的老闆，沒有營業額的公司，股價不要任意炒作，因為這是一個嚴重資訊不對等的市場，一般巿場菜籃族投入其中，財富可能被榨乾。

謝金河提到，除了浩鼎，比浩鼎更早的還有基亞（3176），2014年我們到台南參訪，整車的人都在談基亞，甚至有人說基亞股價會到6位數！我說到4位數就會有人吃上官司。當時基亞研發一顆Pi88的術後用藥，市場猛力吹噓，我一直潑冷水，後來董事長張世忠還告了我。

結果Pi88後來解盲失敗，股價從486元跌下來，這次跌到23.65元。基亞的大股東後來創立高端（6547），股價也一度炒到417元，這次最慘跌到36.9元。

謝金河繼續舉例，另一個是合一（4743）、中天（4128），都是路孔明投資的公司，合一在20年以糖尿病新藥將股價拉升至476.5元，中天也漲到159.5元，在盛況中，路孔明又投資鑽石生技投資（6901），大股東有蔡明忠，蔡明興兩兄弟，股東陣容堅強。但鑽石生技在興櫃交易首日衝到300元，最近最慘跌到19.9元。

謝金河感嘆，這些年生技產業的老闆都很恨我，很多人說新藥必須經過漫長研發，不可能很快看到營收，這我同意，但我對資訊不對稱的惡性炒作更反感。還有產業中有很多不肖業者熱衷「印股票換鈔票」，沒有營業額，虧損累累的公司，股價可以上仟元，這是很不可思議的事。

不過謝金河也指出，這些年，也有一些很爭氣的生技公司，像保瑞（6472）透過併購，去年EPS 38.6元，股價一度上千元。美時（1795）去年也交出EPS 19.35元的好成績。過去也有一些爭議的藥華藥（6446）也有了營收，也有EPS，這是難得的正面教材！

（封面圖／取自Pixabay）