看不到變現力「 AI遭狂殺」 高盛曝產業4階段:留意財測

自2022年底推出ChatGPT以來，AI一直是市場焦點，並在華爾街引發了購買狂潮，輝達（Nvidia）市值也一度超過3兆美元，但近期高盛指出，AI在現階段並未明確有明確的廣泛應用，投資人對AI的狂熱似乎也降溫的跡象。

高盛投資組合策略研究團隊的哈蒙德（Ryan Hammond）在最近給客戶的一份報告中表示，「即使對於長期看好AI應用的未來潛在收益的投資人來說，時間線上似乎也存在相當大的不確定性，因此我們的團隊與市場投資人對AI後期應用存疑。」

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高盛的AI應用追蹤顯示，目前只有約5%的美國公司使用生成式AI來生產商品和服務，高盛指出，許多與AI相關的軟體公司在過去的財報季發布了令人失望的財測指引，引發了市場大規模拋售。

哈蒙德表示：「投資者越來越擔心企業對AI『過度投資』，尤其是超大規模企業，儘管現在企業在各方面『仍遠低於科技泡沫的水準』。」

高盛確定了AI產業的四個階段：第一階段「輝達」；第二階段「基礎設施」重點關注圍繞AI建構和維護基礎設施的公司，包括其他晶片製造商和雲端供應商；第三階段「變現」：這些雲端供應商求客戶採用AI工具來增加收入，在第四階段「生產力」：客戶開始看到AI應用提高了生產力。

高盛指出，參與AI基礎建設第二階段的股票今年平均上漲了26%，但第三階段股票最近大幅回檔，今年2月~5月期間平均下跌19%，這家華爾街投資銀行表示，即將到來的第二季財報是AI產業持久性的下一個關鍵考驗，可能是市場保持樂觀的關鍵，高盛表示，投資人應關注AI相關公司修正後的財測。

（封面圖／取自PhotoAC）