沒有尹衍樑的中國大潤發！ 從13.4跌到1塊錢 謝金河揭「慘烈內捲」的求生悲歌

「中國內捲」在內需市場的震撼彈！高鑫零售在馬雲接手後，股價從13.4港元慘跌至僅剩1港元，不僅見證了昔日零售巨擘大潤發的凋零，更深刻反映出當前全球AI高飛、內需卻普遍式微的巨大警訊。

經濟學人引發的解讀論戰

近日《經濟學人》發表文章指出，隨著人工智慧AI的強勢崛起，台灣、日本與南韓皆成為主要受益者，然而這些國家的內需市場卻普遍面臨起不來的困境。財信傳媒董事長謝金河在臉書發文表示，這篇文章隨後被《工商時報》與《遠見雜誌》拿來當作攻擊台灣的文章，不過顏擇雅女士非常認真地比對了原文，進而還給《經濟學人》一個公道。謝金河強調，這種AI帶動科技發達、內需卻式微的現象其實全球皆然，不單單是南韓、日本、台灣，甚至連中國大陸也不例外。

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昔日大潤發的黃金時代

謝金河回憶，大約在20年前，他曾兩度親自帶團前往參訪中國大潤發。當時帶領大潤發在全中國市場攻城掠地、四處征戰的黃明端，成為了眾人矚目的焦點人物。謝金河形容，黃明端雖然自認是個打工仔，卻憑藉著極強的執行力，為潤泰集團主席尹衍樑創造了極其龐大的江山與零售帝國。

馬雲折價收購與高鑫巔峰

到了2017年，馬雲旗下的阿里巴巴為了全面整合電商領域的線上與線下業務，決定大舉拿下潤泰集團在中國大潤發的股權。當時每股作價為6.5港元，尹衍樑先生選擇折價24.4%將手中的股份全數賣給馬雲的阿里巴巴。在該筆交易完成後，高鑫零售的股價一度氣勢如虹，大漲到13.4港元的歷史高點。當時市場上的輿論與大眾，普遍都覺得尹衍樑先生把這項指標性的資產賣得太便宜了。

內捲式微下的凋零訊號

然而，市場的發展令人始料未及。謝金河指出，沒想到經過十年的歲月摧殘，高鑫零售在市場上只能且戰且走。他赫然發現，如今高鑫零售的股價竟然已經跌到剩下1港元。從巔峰時期的13.4港元一路慘跌到1港元，謝金河感嘆，這顯示出馬雲的影響力確實非凡，但高鑫零售卻在這樣的環境中逐漸凋零。他認為，這巨大的轉變背後所代表的，正是中國市場激烈的「內捲」競爭，同時也是中國內需極度式微的強烈訊號。

（封面示意圖/翻攝自謝金河臉書）