記憶體庫存不到2週！ 大摩喊「最好多買點」 4檔調升名單出爐

大摩最新報告指出，傳統記憶體出乎意料的持續性緊缺，正引發企業客戶恐慌性採購，因而全面調升4台廠目標價，並喊出「最好多買點」的牛市觀點。

通路庫存降至兩週以下

根據大摩（Morgan Stanley）最新報告指出，傳統記憶體供應鏈出現了意料之外的持續緊缺。由於企業客戶強勁的訂單需求，加上通路庫存目前維持在兩週以下的低水位，這將驅使DDR4買方在面臨供應緊缺之際建立起更大規模的需求緩衝，並預示著DDR4的價格在經歷雙位數的逐月上漲後，漲勢將直接延續到第四季。

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快閃記憶體價格看漲年底

大摩進一步說明，MLC NAND的短缺正迫使企業級HDD轉向使用高密度SLC NAND，由於高密度SLC NAND能夠支援資料中心eSSD，這項轉變將強化第三季50%至60%的價格漲勢，並讓價格動能一路看漲至第四季。在NOR Flash方面，價格上漲則由旺宏領軍，主因是美光在下半年減少了NOR的供應，並將產能重新分配給DRAM與NAND，導致供應日益集中在台灣廠商手中。同時，下半年Vera Rubin機櫃的量產將比Grace Blackwell機櫃需要增加50%以上的NOR晶片搭載量，供需缺口可能進一步擴大，因此大摩預期NOR價格在第三季將上漲30%至40%，且漲勢將持續進入第四季。

大摩調升4台廠目標價

對於市場投資啟示，大摩全面上調了台灣相關個股的獲利預期與目標價。大摩在報告中指出，華邦電目標價調升至288元，南亞科目標價調升至550元，旺宏目標價調升至新台幣220元，力積電目標價則調升至新台幣111元。

（封面示意圖／AI生成）