拉回就是買點？ 法人揭台股下波行情「3大推手」 4潛力布局曝光

受到中共實彈演習與連假美科技股走低影響，台股今（12）日開盤一度挫逾500點，指數亦跌破49000點大關，凱基投顧指出，在獲利強勁、資金充沛與AI趨勢三大力量強力支撐下，台股多頭格局尚未結束，震盪反而是下一階段上漲行情的最佳起點！

AI引領產業獲利上修

根據凱基投顧最新研究報告指出，AI需求持續超越預期，隨著輝達Vera Rubin平台與Google TPU等新世代AI晶片放量，供應鏈產能與產品組合改善，帶動毛利率表現提升。此外，AI需求已由模型訓練擴展至推論運算及AI Agent應用，市場規模正由少數大型客戶向企業及終端市場快速滲透。凱基投顧預估，台股企業2026年獲利可望成長53%，2027與2028年在高基期下仍分別有24%與23%的成長空間。

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升息與選舉干擾有限

針對聯準會新一輪升息循環，凱基投顧分析其對股市評價面衝擊有限，因台股已於7月受到南韓市場去槓桿效應影響，提前完成一波評價修正，市場對利率上行風險已有相當程度消化。歷史經驗顯示，聯準會啟動緩升息循環後的一年內，S&P 500平均漲幅約9%，明顯優於強升息循環下的約2%。至於美國期中選舉，雖然可能為市場帶來短期情緒波動，但長期仍會回歸企業獲利、景氣循環及流動性等基本面。

ETF資金挹注強勁支撐

凱基投顧說明，台股ETF今年以來平均每月淨流入約1,300億元，較去年平均600億元大增逾一倍，帶動投信自2月起連續8個月買超，前9月累計買超達7,800億元。這類配置型資金更重視長期報酬，不僅有助於降低市場波動，也能在拉回時提供穩定承接力道。

聚焦四大潛力布局方向

凱基投顧建議，短期震盪應視為中長期布局機會，建議投資方向可聚焦於Rubin Ultra供應鏈、AI ASIC、AI Agent，以及其他受惠於AI基礎建設與應用擴張的相關族群。

（封面示意圖／AI生成）