經濟軟著陸市場穩了？德銀曝「5大風險」：股災的催化劑還在

有「美股恐慌指數」之稱的芝加哥期權交易所波動率指數（VIX），本月5日才暴漲逾64.9%創下4年新高，近日又以創紀錄的速度驟降，反映投資人情緒轉趨冷靜，似乎看好股市重新走向平穩，不過德意志銀行（Deutsche Bank）提醒，儘管市場有所復甦，但投資者仍需留意五大風險。

根據Business Insider報導，德銀在最新報告中指出，儘管市場有所復甦，但導致股災的催化劑依然存在，投資者仍需關注以下5大風險：

★【理財達人秀】台股權值殺尾 年終體檢! 集團股發威 右下角操作★

首先是個股估值仍在歷史高位，早在8月5日的全球股災之前，狀況已經讓華爾街部分人士感到不安，隨著熱錢持續湧入，這個問題依然未解。

第二個風險是經濟數據依然脆弱，根據德銀說法，8月初股災的部分原因是非農就業數據遠低於預期，雖然不代表美國經濟衰退，但凸顯市場對經濟疲軟跡象的過度反應，如果再度出現令人失望的經濟數據，投資者可能面臨更嚴重的後果。

第三個風險是貨幣政策的實際緊縮程度越來越高，德銀提醒，由於通膨回落速度緩慢，聯準會（Fed）遲遲不肯降息，意味著美國的實質貨幣政策繼續收緊，聯邦基金實際利率已觸及2007年以來的最高點。

第四個風險是9月通常是美股的淡季，根據過去幾年的經驗，標普500指數已連續4年在9月下跌，過去10年當中有7年也是下滑。德銀補充表示，即使固定收益資產在9月的表現也不樂觀，彭博全球債券指數在過去7年中的9月均下跌。

第五個風險是地緣政治局勢依然緊張，根據德銀說法，中東衝突在4月份曾導致投資者拋售股票，油價也在同一時間觸及年內高點，隨著8月中東局勢進一步升級，油價出現今年以來最大的單日漲幅，以上五個風險都可能讓股市重演8月5日的股災。

（封面示意圖／pixabay）