鮑爾暗示降息時機已到 專家：美元恐成套利交易首選

美國聯準會（Fed）主席鮑爾23日在全球央行年會上表示，調整貨幣政策的時候已經到來，暗示Fed正在為降息做準備，但未透露降息確切時間點以及幅度，對此Investing.com引述多名市場分析師觀點，認為無論降息軌跡如何，轉向降息都被視爲對美元不利，恐讓美元成爲套利交易（Carry trade）的對象。

Investing.com報導指出，鮑爾上週五透露Fed將利率下調的「時機已經到來」，這是他迄今爲止最明確的信號，表明外界期待的降息即將發生，也符合市場得預期，部分交易員預估9月份會降息50個基點（2碼），不過日益疲軟的美元正在成爲新一波套利交易首選，這些交易涉及用借來的錢進行高風險押注。

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根據紐約梅隆銀行外匯和宏觀策略師John Velis的觀點，鮑爾的談話意味著，9月份會降1碼或2碼仍是未知數，尤其預定9月6日發布的美國月度非農就業報告至關重要，「最近的就業數據遜於預期，如果下一組數據也如此，那麼50個基點（指降息2碼）可能會出現。」

報導引述彭博策略師Cameron Crise的觀點，他認為鮑爾雖然沒有說明降息幅度，但他指出抑止通脹方面取得進展，還表示Fed官員將密切關注就業市場的健康狀況，以此作爲採取政策的指引，這段談話助漲美國股市，爲投資者的風險偏好開了綠燈。

另一派觀點則認為，無論降息幾碼，轉向降息都被視爲對美元不利，可能讓美元成爲新一波套利交易的貨幣，交易商可以借入美元，投資於收益率較高的貨幣和資產。不過報導提到，這些交易要想奏效，必須依賴融資貨幣的低波動性，如果遇到中東戰事升級等影響，這個部分可能會受到質疑。

報導引述花旗外匯量化投資者解決方案全球主管Kristjan Kasikov的說法，他也認為美元有套利交易的風險，「我們已經看到，我們對美元的倉位情緒開始變得更加悲觀，人們猜測降息的環境助長了風險偏好。」

他說明，日本央行於7月31日進行今年第二次加息之前，全球投資者一直在大舉進行套息交易，即借入日元購買收益率較高的貨幣資產，但加息引發日元大幅升值，導致交易破裂，並在全球市場引發動盪，這策略正在復甦，但交易資金將由日元轉爲美元。

（封面示意圖／pixabay）