債市脫險了? 10年期美債殖利率跌破4.5%

2025/02/06 15:38 東森財經新聞
債市脫險了? 10年期美債殖利率跌破4.5%

美國財政部長Scott Bessent昨(5日)透露,川普政府降低借貸成本的重點是十年期公債殖利率,而非聯準會(Fed)的基準利率,上述表態緩解短期內美債供應過剩的疑慮,連帶促使10年期公債殖利率跌破4.5%大關,對此外媒分析認為,債券殖利率似乎已逐漸脫離「令市場感到恐慌的位階」,亦有投顧分析師認為,由於川普政策存在不確定性,並且增強優質債券的吸引力,因此預期聯準會將按兵不動。

根據MarketWatch報價顯示,紐約債市5日尾盤階段,2年期公債殖利率下滑3個基點至4.183%;10年期公債殖利率下滑9個基點至4.421%;30年期公債殖利率下滑10.5個基點至4.642%。對此部分市場觀點認為,美債殖利率之所以全面下滑,主要就是受到Scott Bessent的談話所影響。

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據了解,Scott Bessent於5日接受美國媒體採訪,當被問到「是否希望降息」,他強調川普政府降低借貸成本的重點是十年期公債殖利率,不是聯準會的基準短期利率,還宣稱聯準會近期降息過後,十年期美國公債殖利率反而攀升,並且強調對待聯準會「只會看他們做些什麼,而非認為應該做些什麼」。

根據《財聯社》報導指稱,從10年期美債殖利率來看,殖利率跌破4.5%已經低於去年11月川普甫當選美國總統後的峰值水準,同時跌破50日均線以及去年9月以來的上升趨勢線,對美股、黃金、非美貨幣等關聯市場的資產堪稱好消息,也意味著美國財政部未來幾季內將維持發債計畫,並未出現如部分市場人士原本預估Bessent可能考慮增加發行長債以便應付赤字融資。

報導提到,部分債券市場人士原本預計,Bessent首次發佈的季度再融資計畫將調整措辭,以反映今年稍晚可能增加的長債發行,但隨著10年期公債殖利率跌破4.5%大關,結果似乎和預期不同。

報導引述道明證券美國利率策略師Jan Nevruzi的觀點,他對Scott Bessent的說法感到驚訝,更坦言聽過市場傳聞宣稱川普政府可能加快發行長債,但現在看來似乎已經被推遲。

《財聯社》分析認為,隨著10年期美債殖利率跌破4.5%,債券殖利率已經逐漸脫離「一個可能令其他關聯市場感到恐慌的位階」,目前聯準會的聯邦基準利率目標區間為4.25%~4.50%,與整條美債殖利率曲線的區間相仿。

展望美債殖利率未來走勢,報導也引述太平洋投資管理公司首席投資官Daniel Ivascyn的說法,他認為川普的執政存在不確定性,雖然難以預期,但能利用這種不確定性來創造投資報酬,「如果政策的不確定性繼續影響經濟基本面,我們認為聯準會將按兵不動。」

(封面示意圖/Pixabay)

 

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