美債遭遇猛烈拋售！ 華爾街示警：很像2007

全球債券市場近期遭遇猛烈拋售，美國長天期公債殖利率持續攀升，30年期美債殖利率18日盤中一度突破5.3%，創2007年以來新高，10年期殖利率也逼近今年高點。市場人士警告，通膨疑慮、科技業發債潮、美國財政赤字擴大，以及聯準會政策方向不明等因素同時施壓，這波債市震盪恐怕不只是短期現象，超低利率時代可能正在真正走向終結。

根據《華爾街日報》報導，分析人士指出，2008年至2009年金融危機後，全球長期處於低利率環境，如今利率逐步回到危機前水準，可能是一場「正常化」過程。由於投資人擔心長天期利率仍有上行空間，即使聯準會短期沒有升息，市場也不願積極承接長債。

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債券殖利率走高，首當其衝的是美國政府。隨著舊債到期、新債持續發行，政府必須以更高利率為龐大債務再融資。目前美國聯邦政府每5美元收入中，約有近1美元用於支付利息。

美國國會預算辦公室（CBO）預估，聯邦利息支出占GDP比重今年將升至3.3%，2036年更可能達4.6%，遠高於過去半世紀平均的2.1%。若利率持續高於預期，未來財政負擔恐進一步惡化。

高殖利率也將影響房貸及企業融資成本。美國總統川普過去多次承諾降低房貸利率，但目前長債殖利率反而攀升，相關政策面臨更大挑戰。

股市目前仍受企業獲利支撐，但華爾街認為，隨著財報季逐漸告一段落，投資人注意力可能重新轉向債市風險。若殖利率持續上揚，高估值科技股及整體股市恐面臨更直接的壓力。

（封面示意圖／翻攝Pexels）